巨丰微策略：注意！A股当前仍是反抽 震荡筑底仍有时

观点：连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MLF以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，市场情绪持续回升，反弹也迎来四连阳。不过，两市成交迟迟未能释放，海外也仍有干扰，市场担忧情绪并未消除，当前连续调整后反抽概率更大，也要谨防指数冲高回落，再次探底的可能。

今日，沪深两市双双低开，开盘震荡后迎来快速拉升，在金融以及基建板块的带领下，沪指快速翻红。创业板以及深成指表现相对较弱。此后，两市展开震荡，午后金融股发力拉升，两市全线翻红，而创业板探底回升。盘面上，煤炭领涨，房地产、钢铁以及建筑装饰、计算机等涨幅居前，电力设备领跌，电子、国防军工、汽车等小幅走低。

最近市场情绪明显回升，尤其是创业板反弹之后，指数已经迎来反弹共振，沪指当前已经是四连阳，整体表现相对稳定。板块方面看，尽管最近成长股也有所表现，但起伏不定，银行以及基建等稳增长受益品种仍是市场主流，阶段性看也将继续得到市场的青睐。

资金方面，场内资金依旧疲软，场外观望情绪依旧，但北向资金开始净流入。春节之后到今日，尽管成交量有所释放，但仍低于万亿成交，这也使得反弹的力度和持续性打折扣。不过北向资金有所变化，昨日结束此前连续3日的净卖出改为净流入，今日又迎来净流入，短期对市场的情绪提振较为有利。所以，目前市场还是存量资金博弈，场外资金观望的情绪依旧，不过连续反弹之后，资金面情绪开始回升。

因此，此前政策底以及资金底的支撑下，伴随着近期市场情绪的回升，指数迎来连续反弹。但多方担忧以及成交不济下，这里的反弹仍有反复，要留意阶段性仅是反抽的可能，同时也要注意筑底的反复性。

整体上，市场连续调整之后，当前阶段风险释放，在稳增长政策支撑以及流动性宽松趋势

提振下，市场整体有向好基础。情绪回升下，修复性行情已经开启。不过，弱势反弹以及萎缩的成交量也预示反弹仍有反复，在海外市场的干扰下，短期仍需留意可能的冲高回落以及再次回撤。继续关注政策提振的稳增长板块以及具备安全边际的低估价值板块，把握结构性机会。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）