Nagarjuna结构：“购买”Rs118的TP

Nagarjuna建筑（NCC）发出壮观的Q2FY19结果，收入，分别调整了139％同比，同比增长，同比增长118％。H1FY19订单摄入〜卢比84bn意味着该公司正在追踪其FY19订单 - Accretion指导（参见海德拉巴日记：逆境的机会）。由于营运资金改进，债务依次下降1.4亿卢比。我们预计NCC通过强大的收入可见性（簿记为3.2倍），健康的执行和改善工作资本周期，继续保持其强大的表现。因此，我们正在提高15％的财产收益。

通过基于SOTP的目标价格保持“购买”，在Q2FY19中飙升139％同比139％。虽然IND-AS通过Q1FY19和Q2FY19中的每次采用达到收入〜“1BN”，但即使在此调整后，执行仍然坚固。EBITDA利润率上涨220bp同比为11.8％;调整在海外子公司的475米拨款中，利润同比增长118％至1.7亿（推销我们的估计为1bn）。债务太惊讶了，通过改善工作资本周期，顺序下降到“16.6英镑”。管理是对实现110亿的第19条收入指导有信心; EBITDA保证金指导价格为11.3％。