巨丰微策略：超4000股下跌 全球资本市场动荡A股春季行情能否坚守？

观点：连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MFL以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，地缘政治事件影响欧美股市大幅波动，A股情绪影响迎来大跌，不过当前基本面稳定，流动性宽松预期不断增强，整体向好逻辑依旧，恐慌中是比较好的建仓和加仓的好时机。

隔夜美股迎来巨震，而昨日欧洲股市重挫，尤其是俄罗斯股市一度暴跌，还是给全球市场蒙上一层阴影。全天看，A股受到的情绪影响比较大，上午震荡走低后，午后连续跳水走低，创业板跌破3000点整数关口，而沪深两市也迎来次轮调整以来的新低。盘面上看，盘中板块指数全线下跌，国防军工、银行以及家用电器小幅走低，而传媒重挫，煤炭、计算机以及通信等大跌，两市超4000股下跌下，迎来名副其实的普跌。

昨日，受乌克兰紧张局势影响，欧洲资本市场全线杀跌，而美股也一度惊魂。美股周一剧烈震荡，三大指数盘中暴跌，尾盘强势转涨；俄罗斯RTS指数收跌8.11%；欧股全线重挫，法股、德股均跌逾3%；美油跌超2%。

A股历来“跟跌不跟涨”，美股巨震以及欧洲重挫之际，A股开盘走弱还是比较正常的，但是午后的大幅走低还是出人意料，叠加盘中外资的大幅流出，短期的弱势还是令人揪心；不过，除了消息面的影响之外，业绩地雷也是当日市场主要影响因素。比如业绩同比下降的顺鑫农业今天开盘就暴跌7.56%，此后很快封住跌停。而业绩预告亏损的旗天科技前天则是大跌。进入年报业绩预告密集披露期，一些公司业绩地雷，对市场也是有承压。

此外，今天还看到很多大跌以及跌停的个股。比如，塞力医疗、精华制药、动力源、尖峰集团、河化股份等多股则是连续跌停，这些股票多数是前期遭到连续疯炒的股票，在今天也是集中杀跌，让市场“雪上加霜”。

不过，面对当日的重挫以及连续的调整，我们对市场并不悲观。更多的，在基本面稳定以及流动性宽裕的较强预期下，市场整体向好的逻辑没有发生改变。我们依旧看好春季行情，在恐慌情绪导致的A股下跌过程中，反而是比较好的建仓和加仓的好时机。

整体看，经济阶段见底，货币政策也迎来宽松信号，市场支撑和提振下，整体向好的逻辑没有发生改变。股市是货币的晴雨表，货币宽松政策已经开启，释放的信号也比较明显。所以，至少一季度不必担心流动性的问题，这也将在一定程度对春季行情起到支撑和提振。开年以来的调整，虽然略超预期，但在中期向好趋势下，短期连续调整后不应再过于悲观。（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）