巨丰视角：经济回升预期加强 外资持续扫货 持股静待跨年行情

观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期，北向资金连续净流入，PMI再次站上荣枯线，市场调整后企稳迹象明显，加之货币宽松周期的开启度市场的支撑和提振，建议持股过年，如遇整理仍是低吸博弈跨年以及来年一季度行情的好时机。

上午，沪深两市双双高开，开盘后沪深300走强下，指数快速拉升，随后小幅回落后高位震荡。此后，题材股分化，创业板一度翻绿，而沪指表现相对强势。板块方面，电力设备领涨，公用事业、农林牧渔以及房地产、有色金属等涨幅居前，而食品饮料、家用电器、电子以及煤炭等小幅走低。

短期，多重因素影响下，市场情绪有所回升，对跨年以及来年一季度行情带来支撑和提振：一方面，北向资金连续扫货。早盘北向资金持续买入，截至10点42份北向资金合计净买入30.45亿元，而昨日净流入近百亿，近4天以来更是连续流入带来提振，一改此前流出对市场的情绪影响；另一方面，PMI再次站上荣枯线；12月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续回升。虽然经济整体下行压力，但作为经济的先行指标，短期PMI连续回升，对于经济回升的预期也将度市场带来支撑和提振；

回到市场中，近期盘面虽然没有绝对的热门板块，但整体保持平稳，低估值品种整体表现稍强，主要还是得益于货币宽松预期下估值提升以及补涨的预期，而这个预期还将贯穿跨年以及来年一季度行情。在这个过程中，仓位比较轻的投资者，可考虑逢低进行适当的配置。

总结一下：在基本面支撑和流动性的提振下，我们仍看好市场的跨年以及来年一季度行情。对于短期一度的回踩，不必过于担忧。在稳增长托底以及宽松周期开启下，市场整体仍有支撑和提振的基础，回调整体可视为洗盘，仍可考虑逢低进行配置。具体机会方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）