巨丰视角：央行重磅会议召开 货币政策明确 A股向好行情稳了？

观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期，央行工作会议召开，稳健的货币政策要灵活适度排在首位，市场流动性合理充裕和继续宽松预期下，整体向好的支撑和提振较强，逢低仍是配置的好时机。而风格转换之际，建议重点关注低估值蓝筹股的配置。

昨日美股反弹，今日A股小幅高开。开盘后，指数红盘震荡，但随机掉头向下，盘中迎来翻绿。此后，题材股表现良好，创业板回升下，深成指表现相对强势。此后，指数昨日收盘位置上下震荡，总体表现平稳。盘面上，家用电器领涨，计算机、社会服务、有色金属以及通信等涨幅居前，而煤炭板块领跌，公用事业、建筑装饰、房地产以及建筑材料等走低。

中央经济工作会议之后，昨日央行召开了工作会议。这一次，央行工作会议将稳健的货币政策要灵活适度排在首位。具体提到综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。会议当中，“保持流动性的合理充裕”其实已经充分体现了货币政策稳健下的边际宽松趋势，而在降准以及调降LPR之后，实际上货币宽松的周期已经开启。

众所周知，股市是货币的晴雨表，尤其是宽松的货币政策以及良好的流动性是股市向好的直接推动力。所以，一般宽松趋势下，股市的行情都不会差。也是基于此，在此前市场基本面良好支撑以及宽松周期开启之下，我们继续看好跨年以及来年一季度的行情，在此过程中，指数如果有回撤，仍是考虑逢低配置的好时机。

回到盘面上，11月10日以来指数持续反弹，期间拉升之际蓝筹权重股贡献绝大力量，近期虽然有所回调，但是整体表现稳定。而12月中旬以来，题材股整体回落，并且迎来阶段性的回撤，整体较为弱势。此外，近期新能源集体走低，高位股不断杀跌，市场高低切换的风格转向已经较为明确，而这种转换，既有货币宽松周期开启对于低估值品种估值修复的预期，也有补涨的期望。

因此，对于整体上行趋势下的短期回调，不必过于担忧。在稳增长托底以及宽松周期开启下，市场整体仍有支撑和提振的基础，回调整体可视为洗盘，仍可考虑逢低进行配置。具体机会方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）