巨丰微策略：连续流出下外资重新归来 A股或迎大动作？

观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期，监管打击假外资并导致其持续外流影响下，指数一度回落。不过，随着市场的企稳以及今日外资重新回流，预计指数短期的反弹将延续，如果资金面持续向好，或还有继续拉升的动能。

今日，沪深两市双双高开，开盘后展开震荡。权重股小幅整理下沪指表现平平，而题材股整体走强下，创业板以及深成指走势较强。而午后，三大指数整理下突然拉升，悉数上行下，延续前日以来的回升趋势。具体板块方面，今日公共事业领涨，煤炭、农林牧渔以及食品饮料走强，汽车等多板块翻红。而房地产、社会服务、以及轻工制造、传媒等板块走低。

加上今日，A股整体迎来连续回升，而在回升的过程中，还是有明显的特点的。比如，此前表现强势的板块持续调整，比如传媒以及房地产等，而很多“妖股”连续大涨后也偃旗息鼓。与此同时，市场轮动效应开始显现，虽然没有核心的热门板块，但整体表现相对健康稳定。

除此之外，在经历了上周五以来连续的净流出之后，今日外资迎来好消息，全天净流入一度超过20亿，迎来“回马枪”，这对市场是有一定的信心提振的。要知道，此前指数的调整，除了其他因素之外，监管层对于加外资的打击也是重要的抑制。而当前外资重新回流，或意味着短期假外资出逃对于市场的影响告一段落，外资一旦重新归于平静，那么对市场仍是正向的影响。

回到盘面中，白酒板块盘中的拉升给市场带来提振，而白酒也往往是外资青睐的重要板块之一，叠加全天北向资金的重新回流，预计短期提振的效应会比较明显。而随着市场连续的回升以及北向资金的回流，指数也或继续迎来反弹，一旦情绪再次提振，不排除还有快速拉升的可能。

总之，随着稳增长的政策托底，我们继续看好跨年以及来年一季度行情。在近期的整理过程中，投资者仍可考虑逢低进行适当的配置。具体机会方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）