热点淘金：市场再现缩量调整 三板块受市场青睐！

周一市场继续呈现震荡调整格局，盘中两市行业及题材板块出现轮动。从盘面看，周期、金融、科技、消费、军工等板块盘中局部走强，水务、供气供热、电力、环保、石油、钢铁等行业走弱，盘中板块轮动较为频繁。

航空板块盘中大幅走强，新研股份、三角防务、安达维尔、爱乐达、中航高科、晨曦航空、航发控制、航宇科技、中直股份、航发动力、中航机电等个股受到市场热炒呈现大幅走强。军工板块上半年整体实现营业收入2423.80亿元，同比增长33.0%，实现营业利润248.56亿元，同比增长65.6%，实现归母净利206.08亿，同比增长67.5%。受益于军品装备需求的放量增长，军工行业延续高景气度。中国银河证券分析表示，从基本面来看，环比数据较为乐观，行业上游景气度有望持续提升，而下游航空权重股也呈现出明显的规模效应和莱特效应，业绩释放进入拐点期。2021年至今，军工板块已经走出两轮行情，分别是5月中上涨至6月末和7月初上涨至8月末，涨幅分别为22%和34％。9月份板块整体回调约14％，估值风险的阶段性释放较为充分。当前时点看，板块估值分位数约为60%，随着四季度估值逐步切换，高景气有望驱动行情走高，建议逢低积极加仓。

银行板块呈现局部活跃，瑞丰银行、宁波银行、招商银行、平安银行、兴业银行、南京银行、杭州银行、张家港行等银行股盘中活跃走强。安信证券认为，银行的基本面趋势依然处于景气改善通道中。其中净息差下行最快的阶段可能已经过去，未来有企稳回升的可能。投资建议方面：基于宏观层面，政策已经出现拐点，对应银行股有望底部企稳回升；行业层面，净息差压力逐步缓解，信用风险可控。当前是非常不错的中期布局时机。

煤炭板块呈现局部走强，上海能源盘中涨停，恒源煤电、兖州煤业、淮北矿业、露天么有、中国神华、开滦股份、昊华能源等煤炭股盘中拉升走强。10月4日以来，山西晋中、晋城及临汾等地几十家煤矿被迫暂时停产，停产范围逐步扩大，多为炼焦煤产区。由于交通阻碍原料正常拉运，个别焦化企业计划小幅限产。本次强降雨导致煤矿、焦化供应减量及运输受限，或一定程度延缓煤焦降价节奏，对炼焦煤部分煤种价格形成支撑。当前需求面临季节性下滑，在保供政策的推动下，10月份累库斜率有望提升，外加目前港口最高报价已突破2000元/吨，恐高情绪加剧，煤价短期可能会面临调整压力。但由于各环节库存均处于绝对低位，且进口煤价仍在持续上涨，煤价调整空间有限，进入11月“迎峰度冬”后，在需求带动下，煤价将有望迎来强势上涨。

节后市场依旧呈现出弱势的震荡调整格局，短期技术性修复存在反复。从近期盘面看，市场板块轮动有所加快，盘中热点转换频率过快，但持续性减弱，板块的分化和轮动加剧了盘中调整幅度，反应出当前市场情绪的谨慎和不稳。短期来看，周期、金融、消费、科技等板块相互切换，市场资金从这些行业来回迁移，说明市场主要的关注点在这些方向，同时，市场对于三季报业绩增长显著的公司关注度大幅提升，说明三季报行业已处于市场的预热阶段。目前，市场资金仍处于高低切换的转换期，高位股仍存在调整的风险，因此，在弱势调整格局下，建议投资者继续关注相对低位的三季报业绩大幅预增个股机会，同时，继续关注消费、金融以及部分科技股的结构性机会。

（ 作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001 ）