巨丰视角：又一波“利空”来袭 谨防8月以来的超跌反弹提前结束

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

昨日两市表现抢眼，但今日并未顺势走强，而是双双低开。开盘后震荡上行，保险以及军工等板块一度拉升带动，上证50盘中走强推动指数快速翻红。但此后，指数冲高回落，多板块纷纷走低，市场上行动能减弱。盘面上看，国防军工领涨，房地产、休闲服务以及采掘等表现抢眼，而计算机领跌，传媒、化工以及纺织服饰、通信、食品饮料等多板块走低。

昨晚市场突发三大“利空”：一个是白酒“利空”。科技部网站发文披露，加拿大一项研究表明部分癌症和饮酒有关。文章称，酒精是世界卫生组织国际癌症研究机构IARC定义的1类致癌物，是全球癌症的主要原因，并且随着酒精消费量的增加，癌症数量将进一步上升；另一个是新华社发文导致的生长激素“利空”；此外，还有一个同样是新华社发文的电子烟“利空”。

以上这些所谓的“利空”，首先是从情绪上看，是真的利空。因为在市场整理或者熊市的时候，往往这些消息能否让市场不利因素放大，对短期股价造成一定的影响，尤其是更多的投资者情绪变化之下，就更容易对股价产生波动，比如上午的长春高新等，直接就跌停。其次，有些利空也确实是实实在在的，因为事件影响下很可能对行业或公司产生重大影响，进而影响经营以及业绩；当然，也有一些利空是虚的，浅层次的。这就要看行业以及上市公司的经营到底会不会受到影响，如果影响不大，那么基本上也就无所谓利空。

不过，结合近期政策的管控，我们发现对于不利于青少年身心健康以及安全发展的方面，都受到较为严格的“关照”。此前医疗以及教育的打压已经让市场先行下挫一波，而近期这种势头有望延续，市场这种担忧情绪如果重生，那么阶段性市场情绪干扰下的不利因素还是需要留意，谨防近期超跌反弹提前结束。

当然，整体看，我们近期也反复强调，大金融以及大消费等短期的拉升，更多的还是超跌反弹，尤其是诸多的高位以及高估值的蓝筹股，整体还处于重心下行的趋势中，毕竟从二季度的资金倾向看，无论是新发基金还是外资，都已经逐步转向中盘股以及成长类标的。而整个二季度度以来成长股的实际表现，也恰好和资金倾向相吻合，也就表明目前市场整体的风口仍在成长品种。

所以，一方面要留意短期超跌反弹动能减弱、市场再次调头，同时在结构性行情当中，也可逢低积极关注科技等成长类标的的低吸机会。牛市的后半程，选对了方向和板块就还是牛市，而选错了，实际上已经提前进入了熊市。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）