巨丰视角：A股新行情已悄然启动 珍惜底部配置良机

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市开盘不一，沪指小幅低开而深成指高开。开盘后，宁德时代的带动下，电气设备板块走强，创业板表现抢眼。而金融股随后启动，带领沪指快速上行翻红。不过，房地产、采掘、白酒等板块走低下，指数冲高回落，保持红盘上方运行。

3月25日以来，指数反复磨底过程中，实际上已经有部分个股先于指数企稳反弹，并且迎来了反弹趋势，比如以宁德时代为代表的一批白马股；而4月15日以来，随着一季报业绩的披露以及提振，很多业绩支撑的超跌品种也开始不断走强，比如半导体当中的优质品种。而在整体这个过程中，还有一些标的已经迎来趋势性的上涨，并且创下股价的历史新高，比如迎驾贡酒等。

阶段底部的反复以来，这些变化其实已经或多或少反应出市场阶段见底的信号。而不仅仅如此，近期反复提出的无论是外资的逆势抄底还是机构季报持仓公布后对市场情绪的提振，其实都已经在逐步夯实这里的阶段性底部。当然，伴随着一季度报业绩的集中公布，也有效的对市场带来提振。最主要的，上周五一季度经济数据的高增长公布之后，其实对市场整体的支撑是显而易见的。

因此，综合来看，尽管两市成交并未有效释放，但经历了春节以来的集中下行以及反复磨底之后，当前阶段见底的多重信号逐步显现，并且有加强的态势。而在经济复苏持续以及流动性相对稳定下，市场总体向好格局并未改变。建议投资者珍惜这里阶段性底部的配置良机，可逐步积极对个股进行低吸，整体也可考虑加仓以及适量建仓。

机会方面，市场牛市格局未变，但牛市进入中后期，可重点关注金融以及消费当中的核心龙头品种：1、金融股，其中重点跟踪银行。复苏后期银行业绩改善，资产质量提升，再加上流动性收紧导致资金转向低估值洼地避险，所以相对低估值的金融板块可能会吸引更多的机构资金；2、部分周期涨价股，比如化工、有色等。因为经济复苏还未结束，所以周期股仍有相对收益的机会，但此时不宜重仓参与，跟多关注有色等同事具有催化题材的提振；3、消费当中的核心龙头品种。牛市并未结束，估值不会一直到底，而且消费股性价比相对较高，资金承载能力较强，也是基金被动配置的最佳选择之一。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）