巨丰视角：​个股普跌 指数不断新高 A股如何配置？

观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过机构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，两市有望迎来共振，发起春季躁动行情。而连续上行后，短期要注意谨防踏空，尤其是板块的踏空。

昨日到今日，市场有几个明显的特征：

首先，指数涨而个股普跌。昨日和今日，指数都在不断刷新新年高点，但与之形成鲜明对比的是，个股却迎来普跌，昨日全天3000个股下跌，而今日开盘一小时，两市依然是超3000只个股走低。很明显，权重拉台指数，但小盘题材股表现羸弱；

其次，成交量不断释放，持续过万亿；新年第一个交易日，两市成交过万亿，给市场带来提振。前日和昨日，两市更是在交投3个小时左右，均实现成交过万亿。连续大幅成交下，市场交投热情较高，做多积极性较强，市场趋势性行情有望延续；

第三，低估值标的受宠。白酒股拉升后迎来大幅震荡，其过高的估值也给投资者带来较大的不确定性。不过，昨日开始，在白酒的剧烈震荡中，银行等低估值板块迎来拉升，市场有高低切换的趋势，同时也表明，要谨防高位高估值品种短期的杀跌。

回到盘面中，在多方支撑和提振下，市场不仅迎来了主升浪，还迎来了少见的5连阳以及连续的万亿成交，这种表现，市场向好趋势轻易难以改变，整体还有继续上冲的大概率。

不过，在主升浪以及连续上行的过程中，也需要几点注意：1、对于估值过高，连续上行的板块，要注意逢高减持。比如白酒类品种，虽然整体高位而且时有拉升，但是已经不便宜了，也不适合重仓介入；2、注意主升行情当中的踏空。这个踏空，主要是说的板块的踏空，毕竟即便是主升，也有几个主要领涨的板块，而根据当前市场赚指数不赚钱的特点，选不好板块，这波行情或许真赚不到钱；3、均衡配置。不同于去年上半年，当前市场资金倾向并不十分统一，单一的主题也不明确，市场没有绝对的刺激主线，应该继续坚守均衡配置策略。

综合看，当前基本面支撑较强，流动性合理充裕，市场向好趋势的逻辑未变，在资金以及交投热情高涨下，指数仍将保持主升趋势。续建议投资者进行均衡配置：一方面，关注超跌的科技股。尤其是半导体、芯片以及5G等，去年下半年以来调整充分，当前龙头品种率先反弹，市场风险偏好回升下，修复的需求逐步提升，短期仍有反弹的空间，重点关注；另一方面，证券板块。市场连续拉升，此前板块整体调整下，在业绩的支撑以及市场向好的提振下，随时将再次扛起反攻大旗，是牛市当中不可或缺的主要力量。除此之外，银行可作为底仓配置，而政策刺激、景气度回升下，军工把那块的机会也不错过。

“2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利”

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）