巨丰微策略：金融发力 沪指强势收复3400点 成交再次万亿下能还有惊喜吗？

券商大涨，大家预期之内，但是大金融的大涨，或许大家还是出乎意料的。不过，无论如何，市场的再次爆发，还是让很多人欢欣鼓舞的。

对于券商来说，今年的利好不断。政策红利来说，资本市场深化改革，国内打造航母级券商；市场方面，指数不断上行，成交万亿之上不断，叠加新股的持续发行，券商可谓是“累”但快乐着；而7月以来，券商爆棚的业绩更是令行炸了圈。

当然，今日的大涨还是和上周末的消息有直接的关系。往后，券商第三方网络平台合作放开，或允许租用银行保险平台展业。这对于券商来说是历史性的好事情。券商体量不及银行、保险，这些有了这些渠道，对于行业的发展，对于业务的扩大和业绩的提升，可能不是一个层级的。这种利好之下，券商不涨都不合理。

如果说券商的大涨是预期之内，那么保险的大涨可能是预料之外的。实际上，保险大涨的背后，是上市保险公司近期披露的保费在进一步复苏。前7月，A股5家上市保险公司保费收入1.67万亿，同比去年增长6.58%。其中，新华保险、中国人寿、人保财险、太保财险、平安产险都较去年同期呈现正增长，新华保险更以30%的增速排名第一，创下16个月新高；中国人寿保费同比增速为12.34%。

值得注意的是，大家再次关注的话会发现，其实不仅仅是证券、保险，整个金融股涨势都不错，而且不仅仅是今日，而是近期。而除了大金融之外，房地产也在涨，资源类标的也在涨，当然这些相对创业板都比较强，为什么呢？

回顾7月中旬以来，我们多次提及当前市场有两个注意：一是要注意均衡配置。除了此前普遍关注的成长类标的之外，对于周期类标的，也要积极的关注和配置；另外，要注意市场阶段性风格的转换。毕竟中报业绩密集公布，题材股大肆炒作后有调整需求，而经济复苏和回升下，市场估值修复的需求也在不断增加。

所以答案已经很明显了，低估值品种的估值修复，叠加中报基站披露期部分题材股以及绩差股的调整需求，也使得资金对于这些低估品种的青睐开始增强。而8月以来，很显然，主板市场的走势要明显的强于创业板，这就是很好的佐证。

此外，继8月13和14日连续缩量至万亿之后，两市成交今日再次重回万亿之上，市场的成交热情又回来了。实际上，此前也出现过同类的现象。7月27和28日，两市成交快速萎缩万亿之下，随后便迎来新的上攻。历史总是有惊人的相似，那么这次“历史重演”之后，指数还能否继续上行呢？

可以说指数仍有上涨的基础和空间，但是这里再次出现连续大涨的可能性或许在降低。一方面，市场上行基础并未改变，但是资金推力在降低。上半年资金推动力量较大，市场一度出现快速上行，但很多标的拉高后，目前资金继续建仓的可能性降低；另一方面，市场水涨船高之后，对于业绩的关注开始提升。这个时候，很多虚高的标的可能会有大幅波动甚至调整，影响指数，而低估品种可能得到自己的青睐。

所以，当前指数上行趋势和本质未变，但节奏可能会比较缓慢。投资者保持适当仓位下，目前逢低可继续低吸金融、房地产等低估品种，而题材上，国企改革行动方案落实加速，题材板块还可重点跟踪。当然，对于连续调整的半导体、医药等，近期也需留意可能的止跌机会。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002 ）