购买印度集装箱公司； 600卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct对印度集装箱公司的研究报告

印度集装箱公司（Concor）报告了20财年第1季度强劲的数字（不包括SEIS收入）。营业收入同比增长9％，而税前利润同比增长16％。该公司在该季度没有记录任何SEIS激励（例外收入），而19财年第一季度为700千万卢比。因此，PAT同比下降10。营收增长没有任何增量的销量表现（同比增长-1％），完全基于实现量增长（同比增长约10％）。由于与Ind-AS 116租赁会计相关的调整，前SIES EBITDA利润增长324个基点，至24.6％。该公司报告了其子公司FHEL​​在20财年第一季度的累计亏损达175千万卢比，并且尚未为此计提任何减值费用。Concor预计沿海服务部门将为收入提供15亿卢比的收入，并在19财年建立五个物流配送中心。由于缺少更多信息，我们目前尚未考虑IND-AS 116的更改。

外表

Concor的目标是每年持续投资约100亿卢比，这帮助该公司围绕MMLP开展业务（FY19为83亿）。预计它将在20财年做出有意义的贡献。我们维持买入评级，目标价为600卢比，将22倍的市盈率分配给27.3卢比的FY21E每股收益。

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