购买Khadim印度； 692卢比的目标：多拉资本

Dolat Capital对Khadim印度的研究报告

Khadim的结果在各个层面均低于我们的估计。零售业务的收入增长为1.6％-低于公司10-14％的目标，主要是由于-（1）客流量下降了7％（2）SSSG减速，以及（3）本季度价格没有上涨。由于品牌知名度低，分销业务仅实现了3％的销售增长。该公司在该季度没有获得任何机构合同，也导致了总体销售下降。展望未来，该公司计划通过（1）扩大渗透率（2）扩大分销范围（3）增加品牌建设支出和（4）新产品发布来恢复失去的势头。此外，随着随后的原油价格疲软和高价新产品的推出，利润率将缓慢提高。此外，同店销售增长至5-7％，分销业务加速至+ 20％，可能会提高公司的经营杠杆。从长远来看，Khadim的销售增长将比同业保持强劲，这主要是由于较低的渗透率，越来越多的覆盖面，更好的经济产品以及不断增加的门店。

外表

但是，在接下来的几个季度中，该公司将不得不与非常强大的基础和日益激烈的竞争作斗争。以21倍FY21E每股收益（较BATA折让50％）来评估Khadim的目标价为692。维持买入。

对于所有建议报告，请单击此处

免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。