为什么在巨大的跌倒之后应该去看Persistent

持续的FY18艰难，FY19的开端适中以及FY19的第二季度令人非常失望。尽管无法兑现承诺使投资者保持谨慎，但股价的大幅调整使估值具有吸引力。即使发生重大失误，我们也从管理层的积极评论中感到安慰。

持久性股票一直是IT组合中表现最差的股票之一，今年迄今下降了20％，而Nifty下降了1.8％，IT指数增长了26.5％。

持久性报告19财年第二季度非常疲软。收入为1.8233亿美元，较上一季度（季度末）下降4.3％，与去年同期持平。尽管IP主导的收入由于季节性因素而下降，但服务收入也有所下降。

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管理层将项目提前关闭（由于客户与公司之间的期望不匹配），离岸一些项目转移以及供应限制作为造成收入损失的原因。

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数字收入的增长（同比）也被抑制为5％，而早些季度的30年代报告的数字则令人兴奋。数字业务环比下降1.7％。

联盟业务受到季节性因素的影响，环比下降12％，而加速业务则环比增长5％。

在本季度中，尽管本季度实施了加薪，但由于利用率和货币贬值收益（+110个基点）略有提高，该公司仍实现了40个基点的连续利润率改善，至17.2％。

前景乐观，但供应方面存在问题

坚持认为需求旺盛，但在销售，交付和供应方面的执行却面临挑战。该公司在过去的几个季度中进行了几项更改，包括合并服务和数字技术，更改销售激励措施，从而导致该团队在该季度的人员流失率不断提高，产品组合锐化，创建了销售速度团队来推动重点和销售，以及招聘。尽管应逐步改善，但这些应会导致更好的性能。

与上半年相比，该公司希望下半年的表现更好。管理层重申其渠道很强大。市场需求增长以及新项目的活跃度很高。交易规模也在不断提高。管理层预计交易管道将增加25％-30％。

但是满足需求是一个挑战。供应方面的问题是在正确的时间找到合适的人。我们更关注供应方面的问题，因为限制性签证制度和新技术人才匮乏会严重影响小型公司的业绩。

该公司还提到了通过公司间存款向IL＆FS集团提供的4亿3千万卢比的风险敞口。但是，鉴于资产负债表强劲，将来可以很容易地吸收任何减值费用。

Persistent的策略是将重点放在协作创新/共同创建模型上，以建立新的业务模型和收入流。它已经与现有客户合作成功创建了一个新的数字解决方案。展望未来，共同创造模型应该开始显示结果。

尽管公司收入不断增加，但由于其数字能力的增强以及从单纯基于努力的业务向基于价值的业务（基于IP的业务）的迁移，我们仍然对公司的增长潜力持乐观态度。此外，它专注于关键服务领域-数据，数字和物联网（物联网）为其目标垂直领域-具有巨大增长潜力的金融服务，医疗保健和工业（仅物联网）。

股票的表现不佳为中长期购买股票提供了一个很好的机会。