积累NIIT Technologies； 1185卢比的目标：柯达证券

柯达证券关于NIIT Technologies的研究报告

NIIT Tech报告的收入以美元计增长了约2％，超出了我们的预期。EBITDA利润率为15.8％，与我们的预期相符。本季度的利润率受到工资上涨，签证费用和GIS业务季节性下降的影响。税后利润同比增长67.4％至8.85亿卢比。管理层已指导19财年表现强劲，并期望内部CC收入至少增长两位数。此外，在强劲的交易势头（更高的数字化获胜）和流程变化的帮助下，利润率有望进一步扩大。NIIT Tech在本季度继续赢得超过1亿美元的交易，其中12个月可执行订单从上一季度的3.39亿美元增至3.47亿美元。新订单量同比增长约37％至1.51亿美元，而可执行订单量则增长约8％。订单接收量与可执行订单之间的差异主要是由于数字化获胜的比例更高，而数字化获胜的周期更短，利润更高。公司在第一季度赢得了三笔1000万美元以上的交易，来自一级供应商。

外表

鉴于强劲的执行力和稳健的订单接收，我们已经上调了19/20财年的收入估计，并认为加强其领导和销售团队的变化将进一步推动19财年的交易势头。我们预计美元收入将在18-20财年以12.6％的复合年增长率增长。我们预计在19/20财年利润率将进一步提高。凭借持续的出色表现，乐观的展望以及公司与同行表现相称的能力，我们先前将17倍v / s的更高倍数定为16倍。我们维持“累积”的目标价格，修改后的价格为1185卢比（之前为1082卢比）。

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