受全球因素推动的贬值，印度的宏观状况更好：野村

在2018年，卢比的走势一直较弱。它也触及了每美元68美元的低点，这归咎于宏观和全球的一些不利因素。野村证券固定收益部门负责人Neeraj Gambhir将其归因于经常账户赤字增加和对资本流动的依赖性增加。

“您将看到卢比的行为与西方世界的情况保持一致。折旧的速度将由全球因素决定。” Gambhir说。

这是他与Moneycontrol的Uttaresh Venkateshwaran：Q的独家互动的摘录摘录：卢比在2018年出现了一些疲软。美元兑美元触及68水平。它可以进一步贬值吗？

A：随着油价触及每桶76美元，印度的国际收支可能会受到影响。我们也早些时候拥有大量国际收支。由于我们的经常账户赤字（CAD）相当高，因此我们对资本流动的依赖性正在上升，这反映在卢比汇率中。

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鉴于印度对石油价格的高度依赖，印度的表现一直落后于其新兴市场（EM）。从此以后，如果油价稳定，卢比的表现应与其他新兴市场经济体的货币一致。因此，您将看到卢比的行为与西方世界的情况保持一致。折旧的速度将受到全球因素的驱动。

Neeraj Gambhir总经理兼固定收益部负责人/野村证券（Nomura）我们可能会在相当长的一段时间内继续疲软的债券交易：Neeraj Gambhir毛里求斯的税收决定不太可能影响卢比：野村证券（Nomura）解决银行现金短缺困境的永久流动性关键它与2013年的交易水平相近时，如何适应宏观问题？

A：与2013年的比较并不公平。这是一个稍微不同的基础。我们现在处于通货膨胀得到控制的情况。从历史上看，通货膨胀是好的。储备银行设定了4％的目标，政府也坚持其财政整顿目标。

印度的增长也有所回升。我们的增长率为7.7％，预计为7.4％，仍然是世界第二好的经济体。

考虑到所有这些因素，我不认为我们处于一个疲软的宏观经济环境中。卢比兑美元升值是因为当流量强劲时会出现疲软。现在有种赶上来的事情。因此，这不是引起关注的大原因。

在大多数货币都处于贬值状态的竞争环境中，卢比以有序的方式进行调整是个好习惯。

问：您对债券收益率上升有何看法？您是否看到进一步的风险或收益率上升的趋势？

A：我们看到银行的参与不力。放贷人持有其中约40％（债券市场参与者的派）。每年，他们的参与都是至关重要的。考虑到银行业的情况，特别是国营公司的名称，对这些债券的需求不强。他们正在努力解决债券定价问题，这就是为什么他们有责任分配损失的原因。

8％的收益率看起来不错，隔夜交易的利率约为6.25％。我不确定，即使收益率提高，这一水平是否也会使投资者的需求非法。

问：石油价格可能会因此改变。如果他们感到意外，那么通货膨胀和通货膨胀可能会带动需求回升。这是一个观望的情况。

A：世界各地的中央银行都在谈论收紧政策。十年后，我们摆脱了宽松的货币政策。好消息是该政策的所有这些更改都已公布。他们避免做一些令市场感到惊讶的事情。

他们的沟通具有前瞻性，并试图为此类活动做好市场准备。我们应该希望没有破坏（就负面影响而言）。但是可能会有轻微的影响，因为较高轨道的利率往往会对风险资产类别产生影响。

我们需要看看这笔撤离产生了多少影响，并且需要警惕全球货币政策和增长周期等事件的转变。因此，net-net最终将成为受益者。