PE对酒店业的兴趣有所恢复，但对投资持谨慎态度

在过去的12-18个月中，酒店业的私募股权收益有所回升，但重点主要放在已完成的项目上，而不是在建项目上。

根据评级机构和研究机构的报告，过去12-18个月，ICRA PE活动在市场上有所增加；但是，与2005-2008年期间的兴趣不同，私募股权公司谨慎行事，现在正考虑经营酒店，以避免项目延误和成本超支。随着行业的发展，PE现在更喜欢现成的酒店，而不是经历3-5年的建设周期。

此外，2017年PE对中端市场的兴趣推动了对Mint Stay等小型公司的投资。通常，私募股权投资已被吸引到具有多个属性和可扩展模型的链中，这也有利于最终通过IPO途径上市。此类投资的例子包括本土品牌（如柠檬树）或资产拥有公司（如SAMHI）。

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酒店PE / VC交易占印度PE / VC总交易量的百分比，其高峰期仅占交易总价值的3％。酒店行业最大的私募股权交易包括SAMHI Hotels，Lemon Tree和Panchshil Realty的酒店部门。据报道，截至2017年9月，已完成12笔私募股权交易，价值约9,169万美元。

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尽管私募股权公司已经显示出兴趣银行退出了该部门。自2009年的下行周期以来，银行一直不愿为酒店项目提供贷款，这引发了数次延误和违约。传统的借贷人将酒店视为项目融资投资，而酒店则作为可交易的房地产资产。虽然债务结构最近有所改善，债务期限延长至15年，但酒店需要更长的贷款摊销期。

另一个吸引PE兴趣的领域是经济型酒店聚集空间，其中包括OYO房间，Zo房间，Stayzilla，Rooms On Call和Treebo等参与者。酒店集合平台可充当客人与酒店列表之间的连接，为此，他们会向每次预订收取佣金。这个领域的竞争非常激烈，导致大量折扣（由整合商承担）和现金消耗。结果，诸如Stayzilla，Roomsnight之类的一些玩家精疲力尽。

报告说：“与2010-15年的情况相比，当几家像DLF的房地产开发商退出酒店业务时，像使馆集团和旅团这样的房地产开发商对增加酒店投资组合表现出浓厚的兴趣。”

总部位于班加罗尔的Brigade Enterprises已将酒店业务拆分为一个单独的部门，并计划在未来几年内将其发展。Embassy Group计划与投资者合作伙伴Blackstone Group LP在现有和即将到来的办公园区内建造商务酒店。加拿大的全球PE Brookfield资产管理公司和新加坡的GIC正在讨论收购孟买的《 Fours Seasons》。