每日熊：床浴超越（BBBY）

Bed Bath＆Beyond（BBBY）在过去5年中损失了其价值的80％，而且我认为这种有毒证券不会在短期内反弹至高点。BBBY从8月份的7.30美元的低点开始反弹，但是在上周令人非常失望的收益之后，这些股票再次处于下跌轨道。分析师大大降低了每股收益预期，而BBBY现在位于Zacks排名第5（强力卖出）。

BBBY是零售启示录的另一种产品。它无法适应不断变化的商业格局一直是它的失败。自2014年以来，该公司一直在以惊人的速度削减其盈利能力，如今Bed Bath＆Beyond的利润底仅仅是其6或7年前的一小部分。预计未来3年收入将下降。

曾经强劲的自由现金流正变成负数，该公司不得不筹集更多债务以保持其流动资金平衡。由于促销，价格匹配和其他吸引人的动机，毛利率正在迅速下降，但不幸的是，这还不够。

Bed Bath＆Beyond被迫在2019年关闭40个营业地点，另外20个营业地点被推迟到2020财年。这与其他零售商看到的大规模关闭规模不同。Gymboree最近由Children's Place（PLCE）收购，在2019年关闭了800家门店，Chico's（CHS）正在关闭至少250家门店，GAP开始关闭约230家门店。我希望，如果不进行重大的系统性更改，Bed Bath＆Beyond将会继续加速关闭。

Bed Bath＆Beyond的交易市盈率比我认为的要高。尽管该公司的财务状况不断恶化，但BBBY仍被视为其过去12个月的5年市盈率估值的高端。

带走

这是我会远离的那些有毒零售资产之一。毫无疑问，这把下降的刀还有进一步的弊端，除非管理层可以利用引人注目的全渠道产品来满足新一代的需求/愿望，否则我认为这家公司的生存期不会更长。在Bed Bath＆Beyond的战略中寻找系统变化，以了解公司的长期发展轨迹。

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