美联储预计在2020年初启动回购设施：德意志银行

路透社）-德意志银行（Deutsche Bank）策略师称，美联储可能会在2020年初推出一项政策工具，以国债和其他证券作为抵押品向银行贷款，并可能在今年晚些时候开始进行测试。

这种固定的固定利率回购协议或回购协议将作为货币市场利率急剧飙升的后盾，该利率在月末和季度末的出现频率越来越高。

德意志银行（Deutsche Bank）策略师史蒂芬·曾（Steven Zeng）在周五晚间发布的研究报告中写道：“我们重申，美联储有望在今年晚些时候对该设施进行测试，并将在2020年初全面投入运营。”

美联储决策者在6月就回购协议的优点进行了辩论。在设施设计上尚未达成共识。

其他华尔街分析师质疑，当中央银行可能结束其资产负债表正常化并提前于其计划恢复购买国债时，回购便利是否会在短期内发生。

花旗研究利率策略师史蒂夫·康（Steve Kang）在一份研究报告中表示：“我们仍然有理由继续最终实施该设施，但鉴于参与者的参数存在不同意见，我们认为这可能需要比我们预期更长的时间-2020年第三季度左右。”注意。

德意志银行曾说，美联储和金融市场仍将从回购便利中受益。

他说，对于美联储来说，这样的计划可能会使资产负债表的规模进一步缩水，目前为3.86万亿美元，并可能阻止大型银行ho积储备，从而使储备更均匀地分配给较小的银行。

对于交易者和投资者来说，回购工具可以为银行提供更大的灵活性，使其在持有准备金和持有证券之间转换，从而支持美国国债的交易量和流动性。

美国大型银行不愿借贷而是持有大量的超额准备金，部分是为了满足十年前针对全球金融危机而制定的流动性要求。

银行对美国国债的更多需求可能有助于降低债券交易商的持有量。他说，交易商需要融资来保持美国国库库存，这导致了公开市场上回购利率的间歇性上涨。

美联储最初可将融资工具固定利率设定为比美联储支付银行准备金的利息高35个基点。曾说，利差可以上下调整。

他认为美联储将允许银行和主要交易商，或直接与美联储开展业务的华尔街24强债券公司使用回购工具。