为什么我认为Kogan.com股票价格便宜

经过几个月的低迷表现，在线零售商Kogan.com Ltd（ASX：KGN）的股价上周飙升40％以上，至4.57美元，此前该公司宣布在圣诞节交易期间创造了创纪录的销售额。

在公告中，Kogan报告称，截至2018年12月31日，活跃客户数量同比增长32％至150万多一点，而2018财年上半年的总收入比18财年上半年增长了9.7％。

鉴于Kogans全球品牌部门的收入与上一比较期相比下降了近50％，因此这是一个特别强劲的结果。

Kogan将这种减少归咎于7月1日生效的商品及服务税法的修改，这似乎使海外电子商务网站可以避免向澳大利亚客户出售商品时支付商品及服务税，这使Kogan竞争更加困难。

此外，苹果产品的销售额与去年同期相比显着下降-在一定程度上，不包括苹果产品，Global Brands的上半年收入实际上比1H18略有上升。

但是，“独家品牌”和“合作伙伴品牌”部门的销售是如此强劲，以至于该公司能够吸收其“全球品牌”的损失并仍能增加整体收入。合作伙伴品牌的表现尤其出色，与去年同期相比，收入增长了近93％。

该公司股价的惊人上涨也部分是由于Kogans的公告使市场措手不及。

据美国广播公司新闻社报道，摩根士丹利分析师曾预测，圣诞节期间非食品零售商的业绩将有所下降。黑色星期五销售的受欢迎程度上升意味着11月份的全国零售额高于预期，但许多分析师预测，这表明零售日历发生了变化，到传统的时候，消费者将用完粉扑（和现金）。节礼日销售旺盛。

加德满都控股有限公司（ASX：KMD）在圣诞节和节礼日期间销售业绩令人失望之后，发布了FY19上半年利润评级下调的预测似乎已经实现。Kathmandus的公告震惊了市场，并导致Myer Holdings Limited（ASX：MYR），JB Hi-Fi Limited（ASX：JBH），Super Retail Group Limited（ASX：SUL）和Premier Investments Limited大量散售股票。 （ASX：PMV）在1月份均下跌。

你应该投资吗？

我目前还不太看好零售股。降低全国房价和提高利率的可能性通常会使消费者减少支出。当房价下跌时，人们会感到自己拥有的财富在减少，因此他们不太可能挥霍在零售商品上。利率上升降低了借贷利率（包括信用卡），并鼓励储蓄而不是消费。

但是，Kogan已经证明可以在其他零售商签约时通过增加收入来逆转这一趋势。同时，它成功抵御了全球电子商务巨头亚马逊的威胁。

部分原因可能是由于其Kogan品牌产品为奢侈品牌产品提供了不错的质量折扣替代品，即使在更广泛的零售行业遭受困境的情况下，也仍然可以增加销售额。另外，Kogan是一家业务多元化的企业，除电子产品和其他家居用品外，还销售旅游交易，健康和宠物保险以及手机计划。

这就是说，虽然整体零售业可能会在短期内收缩，但Kogan已证明其有能力超越同业。该公司可能不再是曾经的市场宠儿，按当前价格计算，其股价仍远低于去年三月达到的52周高点10美元。但是，如果您希望为自己的投资组合寻找一些零售机会， Kogan证明这仍然是一项值得考虑的投资。