零售食品集团有限公司管理层要回答的6个问题

零售食品集团有限公司（ASX：在意外降级似乎改变了先前的指导后，今早股价下跌了7％，至2.43美元。

2017年12月7日，零售食品集团宣布：

“正如在其年度股东大会上所告知的那样，尽管国内零售市场充满挑战，RFG仍然保持乐观的前景，并维持其18财年NPAT增长约6％的指导。”

今天早上，该公司宣布其法定税后净利润（法定NPAT，与基础NPAT不同）约为2200万美元，比去年的3350万美元下降近40％。法定结果包括与正在进行的公司审查有关的700万美元成本。

值得注意的是，管理层拒绝说明其预期的基本利润结果，但加上一次性成本后，基本利润可能为2900万美元，与去年上半年记录的3210万美元的基本NPAT相比减少了10％。如果是这样的话，这将表明与不到两周前预测的6％的增长相比下降了16％。

我还发现这些公司的声明有些不连贯：“我们将继续致力于通过提供加盟商支持计划并降低企业成本来应对这一挑战。”

例如，很难看到如果需要加强对加盟商的支持，该公司将如何整体降低成本基础。

此外，零售食品集团指责：“最近有关特许经营，零售尤其是RFG的负面媒体报道也导致新的和续订的特许销售势头明显下降。”

这听起来有点麻烦，因为a）特许经营者通常有多年协议，b）购买特​​许经营权是一项重大承诺（需要花费很多时间做出决定），c）仅仅7个工作日自从大型Fairfax畅销以来。

在过去的几个月中，肯定只有一小部分网络需要更新。至于新的销售，零售食品集团去年开设了200多家新的特许经营网点（不包括停业），每天少于1家。

几天前，我就零售食品集团（Retail Food Group）的问题缺乏披露发表了评论，随着该公司在过去一周对媒体报道做出两次回应，这种批评得到了加强。公司失去了所有信誉。

股东仍然缺乏他们需要的有关特许经营基础健康状况的信息，以便对业务做出明智的决定。这是有关Id想要回答的业务的六个问题。

有多少家门店可以为加盟商带来利润？

有多少家门店为其加盟商产生生活工资？

商业模式对加盟商和RFG是双赢，还是双赢？

为什么有报道说，例如当RFG以较低的价格在超市货架上出售相同产品时，特许经营者被迫支付更多咖啡费用？

新的和续签的特许销售的动力下降了多少？

为什么下降幅度足以引起向市场报告，但幅度不足以量化给股东？

我认为，零售食品集团的反应一直不明确，它试图绕过这些核心问题。

今天的公告散布着一家公司，它迟迟没有意识到自己有问题，而且我怀疑它是否与股东坦诚相待。我发现很难考虑购买这家公司的股票，几乎与价格无关。结果，我继续避免这种情况。