为什么Burson Group Ltd的股价今天暴涨

汽车售后市场零件专家Burson Group Ltd（ASX：BAP）公布了截至2015年12月31日上半年的一系列可靠的业绩。开盘后不久，该股上涨了7.1％。

然而，在深入研究该报告之前，值得注意的是，Burson Group与去年同期是一家不同的公司。尽管当时它只是作为零部件分销商而运营，但由于收购了Metcash Limiteds（ASX：A），它已扩展到供应模型的批发，连锁车间和零售分销部分。MTS）汽车部门。下表显示了此交易的效果：

资源：博生投资者简报

因此，值得一看的是在上半年这两个部分的表现如何。

伯森贸易

Burson Auto Parts代表Bursons业务的传统贸易部门，该部门为机械师和其他车间采购并提供车辆零件。对Metcashs部门的重大收购（此后已更名为“澳大利亚售后网络”或“ ANA”）当然并没有将注意力或执行转移到这部分业务上。

该部门的同店销售额（SSS）增长4.5％，整体销售额增长9.7％，达到2.029亿美元，这要归功于新店的增加。它还贡献了2340万美元的利息，税项，折旧和摊销前利润（EBITDA），比去年同期（pcp）增长了10.3％。

最重要的毛利率也有了进一步提高，达到45％。不包括运费，该数字比pcp高1.7％，而上半年增长了0.8％。尽管市场上出现了“具有竞争力的价格”（尤其是在西澳大利亚州），而且由于澳元走弱，供应商价格也在上涨，但这种情况还是出现了。

资源：博生投资者简报

鉴于Bursons产品的性质（以及他们的客户是车间，而不是汽车拥有者本身），Burson再次能够将这些成本转嫁给客户，从而提高了利润率。

澳大利亚售后网络（“ ANA”）

ANA的收购已在此期间的早期完成，该集团首席执行官Darryl Abotomey表示，到目前为止，ANA的业绩已经“超出了预期”。尽管在此期间门店数量基本保持不变，但管理层的重点主要是将业务整合到Burson Group，据报道，这很顺利。

迄今为止，该业务的亮点似乎是Autobarn，其SSS增长了5％。尽管澳大利亚汽车分销集团的销售额也有所增长，但由于澳元贬值，其毛利率确实受到了一定压力，澳元的成本尚未转嫁给客户。

ANA贡献了1.206亿美元的收入和1,390万美元的EBITDA，使集团的总销售额达到3.222亿美元，EBITDA达到3,450万美元（请注意，由于公司内部交易，未计EBITDA的280万美元）。

展望

就目前情况而言，Bursons管理团队对下半年的另一个强劲表现充满信心-部分由1月份实施的一般售价提高以及开设更多门店-尽管专业批发业务的毛利润可能会承受压力。

同时，它指出：“伯森集团拥有许多“优化项目”，以最大程度地利用收购ANA为BT和ANA提供机会。正在进行的“优化项目”将在2016财年下半年的后期看到一些小的协同效益，而更大的收益则始于2017财年及以后。

该公司预计全年税后净利润（NPAT）在4150万美元至4300万美元之间，而2015财年为2310万美元，而每股预计备考收益（EPS）介于17.04美分至17.66美分。

你应该买吗？

当然，拥有股份会涉及一些风险。首先，竞争（包括来自Repco的竞争）是一个问题，如果管理层失去重点，这可能会削弱Burson的利润。业务的持续增长也可能很大程度上取决于同店销售的增长，如果同店销售下降，可能会削弱股价。

就是说，我认为Burson Group是一个伟大的公司（我拥有该公司的股份–请参阅下面的披露），并认为对于希望今天参与进来的投资者来说，这仍然是一笔不错的长期投资。