聚焦Sonic Healthcare Limited，Primary Health Care Limited和Ramsay Health Care Limited

当涉及到有利的市场领域进行投资时，其中的佼佼者可以说是医疗保健领域。凭借有利的人口统计学，政府补贴和防御性收入流，许多在这个领域开展业务的公司都非常喜欢。

有趣的是，一些最大的医疗保健股票已经采用了按并购增长策略。

索尼克医疗保健有限公司（ASX：例如，自1987年在澳大利亚证券交易所（ASX）上市以来，它已进行了许多收购。结果，该公司在其资产负债表上携带了数十亿美元的商誉。

事实证明，投资者应谨慎对待连续收购者的公司，Sonics股价在过去十年中的表现令人鼓舞。该股仅上涨了20％，这意味着它已超越S＆P / ASX 200（指数：^ AXJO）（ASX：XJO）的1％左右！

了解Primary Health Care Limited（ASX :)的股价表现可能会让许多读者感到惊讶。在过去的十年中，性能甚至比Sonic还要差。在过去的十年中，Primary的股价已经下跌了63％，这意味着股东的表现远逊于该指数。

Primary还从事提供病理学和诊断服务，这应提供与Sonic类似的潜在规模经济。它还通过其医疗中心的运营来提供全科医疗服务。凭借20亿美元的市值和账面上28亿美元的商誉，该市场似乎并未因收购战略的增长而奖励Primary。

与上述两家公司相比，Ramsay Health Care Limited（ASX：RHC）从最初的1964年开始发展成为一家全球医院集团，在澳大利亚，英国，法国，印度尼西亚和马来西亚经营着120家医院和日间手术室。

与Sonic和Primary不同，Ramsay通过并购战略取得了巨大的成功，在过去十年中，其股价上涨了560％，以表彰其成功。

如果管理团队未能尽最大的效率来分配资金，那么按收购增长战略是最危险的。做得好，通过收购实现的增长可以创造可观的股东价值，但是分配不当的资本可能会破坏大量的股东财富。