您应该购买预言国际控股有限公司吗？

我首先写了关于预言国际控股有限公司（ASX：PRO）返回2015年4月7日。当天，其股价收于62美分，上周五，其收于1.36美元。

上周三，Prophecys的股票被暂停交易，等待有关收购和融资的公告。通常，我对收购持怀疑态度，因为它们常常导致股东价值损失，但是在这种情况下，由于管理层花时间寻找合适的目标，我对此持肯定态度。

周五，细节公布了，交易看起来很有希望。Prophecy将以现金和股票的方式收购eMite PtyLtd。前期对价为400万美元现金和630万股Prophecy股票。在赚钱之后，根据eMite 2016的表现，总价预计将在14.3到1780万美元之间。

Prophecy预测eMite将在2016年实现300万美元的息税前利润（EBIT），这将触发最高购买价1780万美元，相当于EBIT的5.9倍。

鉴于eMite看起来是采用世界一流技术的高增长业务，因此这是合理的。这不仅是我的观点，2014年，全球领先的IT研究和咨询公司Gartner将eMite授予基础设施和运营业务价值仪表板的前两项产品得分之一。此外，《 CIO评论》杂志将eMite选为2014年美国最有前途的技术公司。

eMite似乎很适合现有的Prophecy业务。Prophecys旗舰产品Snare近年来发展迅速，并拥有广泛的国际客户群，管理层希望借此帮助其增加eMite的销售额。

收购公告中隐藏的另一个好消息是Snare的新销售升级。2015年的销售增长超过170％，这是我上次写《预言》时最新披露的年初至今100％增长的数字。

2016年几乎可以保证销售线索收入以及现有Prophecy业务的利润增长。另外，作为软件提供商，Snare和eMite的可变成本低，并且可以预付款项，因此大多数增量收入直接降到了底线，并且现金流强劲。

上周唯一的负面影响可能是现有股权的稀释。总共将发行860万股新股，使已发行股数增加15.5％。在这些股票中，有230万股以每股1.09美元的价格配售给新的机构投资者，较上周三宣布停牌时的股价折让15％。其余部分将分配给eMite供应商，作为公司的部分付款。

总体而言，尽管涉及折扣，但我对同时发行两股股票感到满意。卖方显示出对合并后的集团的承诺，即接受大量股权作为付款，而机构筹集的资金很少，因此对现有持有人的影响是有限的。

今天早些时候，Prophecy的交易价格为每股1.41美元，包括eMite的贡献在内，2016年的税后净利润（NPAT）预计为570万美元。在调整发行股份和与交易有关的其他项目（包括递延对价）之后，Prophecys企业价值（EV）为9,330万美元。因此，它目前的2016年EV与NPAT比率为16.4倍，这似乎代表了不错的价值。

尽管无法保证合并后的实体将达到管理层的利润目标，但对eMite的收购仍进一步证明了Prophecy是一家发展迅速，潜力巨大的公司。