ITC评分：收益不确定性加密器

我们仔细阅读了ITC的2019财年度报告;关键洞察是：ITC的卷烟业务对收入的贡献在多年上一直在稳步下降（现在占41％，不包括淘汰），但它占公司在公司产生的利润份额为85％的利润。值得注意的是，卷烟业务的烟天贡献在过去五年中持续了85-86％。此外，FMCG-其他业务已经迅速升高，分段急速增长10.5％，在19财年（占总EBIT总数的2％）。但是，该分部将需要几年时间对公司的利润有意义。

未来的大规模资本支出继续这一年度在业务中投资27.6英镑。已设想投资支出，以支持为其FMCG业务创建几种综合消费品制造和物流设施（ICMLS），以建立标志性豪华酒店，并加强分销和Agri-Suppendend。增量资本资本的主要部分仍然符合FMCG-Others业务部门，FY19看到CAPEX RS 13.2 BN。