Mahindra金融服务：维持“买”; TP在RS525

MMF在IND-AS下报道了PAT 3.8B（上升1.5倍Y-O-Y）。本季度以强劲的支付和Aum成长为标志，以及利润率的改善。继续前一季度的趋势，资产的资产价值增长了44％的Y-O-y至109b。

因此，报告的Aum将6％的Q-O-Q（+ 27％Y-O-Y）增长至595B。在过去的一年中，自动/紫外线的份额​​从28％下降到25％，其影响因中小企业融资份额的增加而被抵消（12％至14％）。虽然资金成本增加，所以计算出130bp y-y-y至8.4％，其贷款的产量很大程度上是较高的（由产品组合和一般收益率徒步旅行）。