巨丰微策略：新冠新毒株余音未了 短期A股或仍有承压

观点：最新公布的PMI数据看，复苏已经开始放缓，经济下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。短期，突发事件萦绕全球资本市场，A股也难以独善其身。阶段保持观望，关注病毒的持续性以及海外市场的具体表现。

全天，两市受到全球市场走低的情绪影响双双低开，不过创业板以及深成指开盘后快速翻红，沪指盘中一度逼近翻红。午后，两市震荡回落，一度翻绿，而多股下跌中，今日探底回升多为权重股拉抬所致。具体盘面上看，国防军工领涨，电气设备、食品饮料以及汽车等涨幅居前，而休闲服务大跌，房地产、家用电器、传媒以及采掘等走低。

上周末，新冠新毒株对于全球资本市场影响较大，一度引发资本市场的抛售。而伴随着欧美股市的大跌，今日A股情绪影响下一度低开，不过盘中快速探底回升的势头还是显示出当前市场支撑的强势。不过，全天表现看，部分权重股的上行带动了指数的回升，而盘中一度超3000股的下跌，还是显示出短期交投热情的低迷。

需要留意的是，由于新冠新毒株的不确定性，短期A股或仍有承压，建议保持一定的观望，等待进一步的确定性再做具体的定夺。一方面，在新冠新毒株之前，内忧外患实际上压制市场向好趋势。尤其是国内经济下行压力以及美国加息预期提前的担忧；另一方面，新冠新毒株对于世界防疫信心有所打击，也影响投资者的投资情绪；此外，目前最为关心的还是新毒株的持续性和影响力，当前已经有多个国家限制入境了，如果进一步发酵，对于全球刚刚复苏的经济又是较大打击。

我们关注新冠新毒株，除了关注对全球经济影响之外，还需要关注海外市场受此影响的走势情况。如果海外市场持续走低，那么A股不会独善其身，毕竟全球资本市场联动效应越来越强，尤其是弱势趋势。

当然，我们也不必过于悲观。从今日市场走势看，A股的坚韧性相对较强，而国内基本面以及流动性相对稳定，对市场仍构成一定的支撑。叠加我们仍有货币宽松的预期和余地，在当前估值并不高的情况下，A股也仍有向好的空间。

总结下：当前政策空窗期之际，市场增量资金也较为有限，更多的还是存量资金博弈，多方压制下市场反弹后的冲高回落已经表明持续性有待观望。短期“黑天鹅”事件对全球资本市场萦绕，仍需进一步观望，等待影响的消除以及相对的确定性。中期角度，对跨年以及来年一季度的行情并不悲观。毕竟当前市场基本面以及流动性相对稳定，通胀见顶预期也比较大，市场情绪逐步回升下，行情也有望逐步回升。而如果阶段性出现回调，或许是对跨年以及来年一季度行情最大的考验。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）