巨丰微策略：半天成交过万亿 A股重返3700点 还能关注谁？

观点：最新公布的PMI数据看，虽然经济仍处于扩张区间，但趋势上看，复苏已经开始放缓，经济下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。

今日，A股三大股指集体低开后震荡整理，上证指数重返3700点。午后，市场红盘震荡，半导体芯片股持续拉升，锂电锂矿股继续走强，有机硅概念股再度走高，煤炭股走弱。具体板块上，休闲服务、有色金属、银行以及电子等板块走强，而采掘领跌，钢铁、公用事业、建筑装饰以及国防军工、汽车等走低。

银行以及证券板块再次发力，有效带领沪指重返3700点，并再次向年内高点发起冲击。午后，半导体以及芯片的启动，更是锦上添花，有效带动题材股的回升。值得注意的是，上午指数拉升之际权重股突然跳水，随机题材股开始表现，显然短期又有一次资金的调仓换股，这里的节奏需要留意。不过，跳水之后有快速收复，也充分说明目前市场交投热情的高涨以及向好基础的稳固。

此外，两市当日成交再次过万亿，而且半日就已经突破万亿。这种持续万亿成交下，指数突破年内新高仅是时间问题，但也需要注意的是，结构性行情之下，要谨防突破之后的冲高回落以及市场风格的再次转换。尤其是今日盘中权重拉台之后题材股的蠢蠢欲动。

回顾一下近期市场的表现，金融、建筑、电力以及油气等从传统行业开始表现，这些品种多数为“冷门股”，这里的连续走强，除了盈利驱动之外，还有新业务的预期，当然低估值也是核心。而午后一度走强的半导体等，其实也是近期连续调整之后估值回撤的品种。总结起来，就是不能炒高，高估值以及高位的品种还是需要规避。

至于当前位置还能关注的，仍是低估值以及新成长的主线。比如能源安全战略下，光伏、风能，甚至是最近的氢能源、可燃冰以及天然气等，一些业绩优质但低估值的标的，仍可作为跟踪的对象。而对于景气度较高的科技等成长类品种，中期仍有较大的发展潜力，但阶段仍需留意反复。

总体上看，近期的市场板块轮动比较快，风格也在不断转换，市场没有绝对主线和热点之下，赚钱效应一般，而且节奏难以把握，结构性行情十分明显。除此之外，两市交投热情高企，成交量再次突破万亿。值得注意的是，沪指连续走强后逼近年初3700点附近高点，短期遭遇密集成交区的承压，叠加成交相对峰值的减弱，短期还是需要留意一下。此外，券商为首的金融股冲高回落，题材股也继续分化，也要谨防指数冲高后再次的回撤。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）