巨丰微策略：反弹超预期！个股阶段机会或再现！

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，虽然经济复苏仍然在进行中，但数据显示复苏已经开始放缓。与此同时，全球流动性拐点已经确立，国内流动性相比此前仍处于整体边际收紧趋势，这对于市场来说并不是太好的消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

今日，沪深两市双双高开，开盘后震荡上行，盘中板块悉数走高，带动指数一路走高，成功突破多条均线压制，向3500点逼近。全天看，近乎所有板块走强，其中国防军工大涨领衔，采掘、休闲服务、机械设备、电气设备以及传媒、纺织服饰等涨幅居前，而家用电器、钢铁、房地产以及非银金融等表现较弱。

市场高开高走全线反弹，这其实是符合市场预期的，毕竟周末诸多利好消息的提振下，市场反弹应该是众望所归的。但具体结构上看，却大大出乎市场意料，尤其是金融股没有怎么表现，而题材股反而出现较大反弹，这个还是有些出入的。

回顾上周以来市场的调整，其实核心有几个方面：一个是场内融资的压力，包括中国电信的上市以及此前宁德时代的巨额融资情绪影响等；另一方面是经济数据不佳下对于经济下行预期的压力；此外，外围的动荡，尤其是地缘政治以及外资的大幅流出下，市场情绪的低迷。当然，这个过程中，还有贵州茅台、恒瑞医药以及千禾味业等龙头品种杀跌的拖累。

而当前看，在多重的压力之下，市场经历阶段的下跌之后风险得到释放，情绪也在逐步的回升，尤其是在经济复苏趋势依旧以及流动性合理稳定的支撑下，市场向好趋势的本质没有发生改变。所以，尽管当前市场结构性行情突出，但经历阶段下行之后，行情仍有反复，短期回升之下，个股的机会可能会阶段呈现，比较适合重新进行博弈。

但目前需要留意的还有几个方面：首先，下半年重心下行的趋势没有改变。也就是说，下半年整体还是跌的，后期能否迎来新行情，需要等待趋势的转变，而在没有转变之前，不建议投资者随意追涨或者重仓；其次，要留意宽松政策的预期。如果通胀有所回落，那么经济下行压力之下，宽松的预期就可能重提，对市场也是利好，有利于下半年低点的形成。

所以，目前即便有机会，也建议阶段个股博弈为主。整体仓位上，建议观望为主，耐心等待市场新的方向的确立。值得留意的是，科技股当前景气度高企，分化之后仍有反复，业绩提振下，优质标的仍可考虑低吸；而蓝筹股当前的反弹，整体还是以超跌反弹对待，趋势性的行情，还是建议观望等待。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）