巨丰微策略:创业板大涨 A股高开高走迎报复性反弹 调整结束了吗?
观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,经济复苏虽然仍处于加速状态,但是经济复苏已经进入了后期,伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际,接下来实质性收紧也将是趋势,这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但是已经进入牛市后期,整体性机会并不明显下,要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日,沪深两市双双高开,开盘震荡后小幅走低,盘中一度回落。不过,创业板始终强势,随后沪深两市双双拉升,午后更是连续走强,双双大涨迎来强势反弹,而创业板指也是大涨超5%再度超过沪指点位。盘面上看,电气设备大涨领衔,有色金属、国防军工、电子、汽车等涨幅居前,而食品饮料、银行以及家用电器走低,房地产、交通运输等表现低迷。
深夜央媒的发文引发市场广泛的猜想,尽管众所周知发声是不能左右股市的,但情绪上还是产生了很大的作用。当日指数大幅高开,科技股一马当先,带领创业板青云直上,半导体以及光伏和汽车等大涨下,题材股迎来报复性反弹。
不过,这个报复性反弹就意味着指数最近的调整趋势结束了吗?包括央媒的发生,究竟能否让连续下挫的市场回升呢?总体上说,比较困难,因为这里的回升仅是超跌反弹,技术性的反弹,在影响市场下跌的担忧因素没有扭转之前,或许市场还以后反复,不排除情绪干扰下,还有继续重心下移的可能。
具体来说,股市阶段性看,和流动性、情绪、事件等影响很大。目前很多板块和个股估值偏高,即便不跌,涨也是很难的。而且二季度以来,对于经济下行压力的担忧、对于通胀高企的担忧并没有减弱。在全球流动性拐点确立之后,整个市场后期都要做好重心向下的准备。至于最近的下跌,未必会一路走低,但要说这里就调整结束一步到位,建议还是再观望一下。或许连续下挫后有反复和反弹,但反弹后还要谨防再次下挫,风险进一步释放。那个时候,再言抄底或许并不为过……
所有连续下挫之后的反弹,仅仅是超跌反弹,虽然力度不小,虽然还有继续反弹的可能,但还需要留意反弹之后再次的回落。尤其是在此前多年上涨之后,很多白马蓝筹股累计涨幅过大,估值偏高,阶段性回调趋势已经形成之际,这种趋势在并不是全面宽松的当下,可能很难短期扭转。
总体上,后期建议保持观望和耐心等待调整结束,在这个过程中,继续规避高位高估值品种,对于能力把握比较强的投资者,还可逢低进行波段操作,但把握能力弱的投资者,轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低,更多的是风格轮动的结构行情。而在这个过程中,对于消费类品种来说,可能会有贯穿其中的大概率,可以重点关注,但选股难度可能加大,需慎重。此外,经济复苏放缓之下,顺周期类品种最好的投资周期已经逝去,后期反复概率加大,整体配置建议降低仓位。
(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)