那些年机构报团的牛股都怎么样了？

抱团：原意是指在寒冬季节，人们抱在一起，相互取暖。比喻互助协作、积聚力量共度最困难的时期。延伸到股市上，抱团成为利用“集合资金”优势，制造股价在一定周期内大幅上涨的一种手段。

抱团算不算操纵股价呢？

我们对照操纵股价的定义：某些股票投资者为了获得巨额盈利，通过控制其他投资者具有参考意义的股票投资信息，控制未来股票价格走势的行为。

操纵股价的目的就是获得不正当利益。通过显性或隐形的方式，避开监管机构，甚至是利用法律的漏洞，达到对股票价格的可持续控制。其他投资者获得错误的信息之后，判断出错误的走势，使股票价格方向操纵者的预期发展，为自己谋得巨额利润。操纵股票可能是一只股票，也可能是某个题材，某个行业，甚至是股市市场的未来一段时间的走势。

严格来说，抱团只是操纵股价的一种手段，如果抱团者是持牌机构，比如公募基金，在监管方面是存在一定的难度的，不好界定。

曾经基金持股要满足双10%的规定，后来这个标准还放宽了。一家基金公司管理的所有组合，不超过一只股票30%的流通盘；同样，单只股票也不能超过一家基金公司全部仓位的30%。这看上去没有什么问题，但是，即便是按照双10%的标准，几家基金公司一抱团，那控制的可能就是上市公司30%以上的流通盘了。如果再有新的抱团力量加入，那么制造牛股就易如反掌。

曾经，德隆系操纵股价时，动用了大量账户，最高控制了90%以上的流通盘。自1997年3月至2004年4月,德隆系公司使用24705个股东账号操纵新疆屯河、合金投资、湘火炬三只股票累计盈利98.61亿，涉嫌操纵证券。德隆系轰然倒塌后，新疆屯河重组，湘火炬退市，合金投资不复当年之勇。

我们再看一看上一轮大牛市中，比较有代表性的几个抱团股：乐视网、信威集团、暴风科技、中文在线、康得新；故事讲完之后，无一例外都以暴跌收场，不仅如此，还有几家已经退市。而上市公司老板，有的出走至今流传着下周回国的故事，有的身陷囹圄，令人唏嘘。

如今，我们看看市场上机构持股前50的个股，或许若干年之后，这中间也会出现第二个乐视，第二个康得新或者暴风集团吧。

我做了一个简单的统计，筛选了2021年1月6日至2月5日，这一个月内，机构重仓而大涨的股票，其中阳光电源力拔头筹，一个月涨幅50%，机构持股占流通盘的比例，排名38（基数是4210只股票）。

机构持股比例排名第一的平安银行，区间涨幅37.2%，涨幅排名位居A股第49名。

机构持股比例排名第二的上海家化，区间涨幅25.9%，涨幅排名位居A股第109名。

另外这个统计周期内表现比较好的，安井食品、赛轮轮胎、药石科技、金能科技、英科医疗、新城控股、欧普康视、东方雨虹、千禾味业、爱尔眼科等，均是机构重仓标的。

本质上讲，机构抱团就是一个击鼓传花的游戏。只要不断有新的资金加入进来，游戏就能维持下去。而一旦抱团机构因为某种原因萌生退意或者上市公司爆出黑天鹅事件，让故事没发再讲下去，极有可能出现树倒猢狲散的现象。

说一个比较近的例子：欧菲光，从因炙手可热的5G、苹果概念大涨213%，到因传被苹果公司踢出产业链而暴跌57%。其实并没有用太长时间。短暂的高潮之后，就是无尽的烦恼。

从白马蓝筹到科技成长，再到核心资产；从高送转到大而美，从配股、增发到回购，每一个概念，都是一个高潮，机构讲的故事，散户也跟着乐此不疲，亏了割了都觉得爽。当下，追涨60多倍市盈率茅台，还被价值投资者奉为圭臬，正所谓--醉不醉人，人自醉。

当前牛头熊身子的结构性牛市，一定要埋葬大批散户，拭目以待吧。

（作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001）