巨丰视角：银行启动保险逞强 市场风格真的转换？机会在哪里？

近期，保险、券商、房地产纷纷表现，虽然持续性不强，但次第表现，底部也在逐步抬升，不仅有效支撑和推动主板走强，还带动权重股整体向好表现。

而在此之下，银行板块今日也快速启动，成都银行更是盘中涨停，带动银行板块强势表现。对于银行板块的异动，近期需要格外注意。

一方面，作为两市股指最低的板块，银行的启动意味着低估值板块的走强。而如果银行板块能够持续，那么低估值品种的估值修复空间将得到大大提升。毕竟，整个市场今年以来，成长股的表现有目共睹，但是低估品种的滞涨也是摆在眼前。随着经济的复苏以及盈利的回升，这些低估值品种当前的性价比也是比较的高；另一方面，银行股的启动，在带动低估值品种拉升的同时，创业板为首的题材股或将继续分化，这也或将影响短期市场的风格。

所以，近期我们多次强调，阶段上，要注意市场风格的转换。特别是经济不断复苏下，企业盈利回升刺激的估值修复。而与此同时，连续大涨的题材股，目前遭遇中报业绩公布的试金石，对虚炒的标的也有一定的影响，或将导致虚高题材股回落造成分化。

机会方面，银行、保险、房地产等都属于低估值品种，所以大家近期看到，保险持续走强，房地产也紧随其后，而银行也开始异动。实际上，当前国内外市场流动性还是相对充裕的，这种情况下，资金也会逐步开始关注低估值的品种。而经济方面，复苏还是比较的强劲，这也将导致这些低估值品种的估值修复迎来较强的预期。

而除了金融、地产，还有包括化工、建材、煤炭等在内的周期性品种，实际上不仅仅是估值修复的预期，接下来盈利回升的驱动也是它们可能受到资金关注的重要原因。当然，一旦高位题材股涨幅受限，资金的调仓换股受限考虑的也或将是这些低估值品种。

当然，这里还有几点需要注意的：首先，风格可能的转换仅是阶段性的。三季度开始到四季度，这种转换的可能性比较大，但而仅是阶段性和局部性，全面转换的可能性比较小。毕竟，当前新经济发展以及经济下行压力依旧较大下，全面恢复的还需较长的时间；其次，配置上需要均衡配置。这也是此前多次提及的，即便市场有风格转换，也不建议全面转向低估值，毕竟高估值品种，如果业绩良好以及成长性良好，仍有上升的空间，更何况当前的风口也在成长标的上；此外，市场趋势未发生改变下，中线可继续持有观望。短线和波段操作者，则需要适当的调仓换股，而且可逢指数急跌低吸、市场快速上涨高抛。

“2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利”

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)