Godrej Agrovet上涨8％，Motilal Oswal通过“购买”开始覆盖

Godtilj Agrovet股价在Motilal Oswal发起买入评级覆盖面后，于4月2日盘中上涨7.7％，称其在作物保护和油棕业务领域的强劲增长前景。

其基于部分加总法（SOTP）的目标价格为610卢比，意味着有20％的上涨空间。

该股票在过去一个月中上涨了13％以上。在印度标准时间13:51时，其BSE报价为547.00卢比，上涨22.90卢比，或4.37％。

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Motilal Oswal说：“ Godrej Agrovet的各种业务的多元化性质降低了其运营风险，使其能够专注于增长，优化资本效率并保持其竞争优势。”

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Godrej Agrovet是一家多元化的农业公司，其在印度的业务遍及五个垂直领域。

它包括（i）在植物生长调节剂和三唑化学领域（通过其子公司Astec Life Science）处于主导地位的作物保护业务，（ii）在印度享有领导地位的棕榈油，（iii）动物饲料-在牛饲料，（iv）乳制品和（v）加工食品中处于领先地位。

“产能的增长将推动Astec的增长； Godrej Agrovet计划在未来3-4年中，每年在三唑化学领域投资35.4亿卢比。以2-2.5倍的固定资产周转率，这将使18-21财年的收入复合年增长率达到15％，”该研究机构表示。

该公司进一步表示，印度对棕榈油的需求没有限制，因为超过90％的国内需求是进口的。为了增加棕榈油制造水果的供应，政府推出了促进种植的计划。

Motilal Oswal表示，印度最大的棕榈油加工商Godrej Agrovet处于充分利用此机会的位置，他预计收入/ EBITDA复合年增长率将比18-21财年增长11％/ 12％。

“家畜饲料的领先企业Godrej Agrovet抓住了这个机会，印度家禽饲料行业的复合年增长率预计将在17-20财年增长14.9％。但是，像Godrej Agrovet这样的纯饲料公司将面临来自集成商的激烈竞争。”

该券商预计，动物饲料业务将在18-21财年实现14％/ 12％的收入/ EBITDA复合增长率。

综合来看，Motilal Oswal预计收入/ EBITDA复合增长率（18-21财年）为12％/ 16％，至7,300千万卢比/ 70亿卢比。它预计公司在19-21财年将通过运营活动产生1200亿卢比的强劲现金流，而到21财年的已用资本回报率将从18财年的14.7％提高至18.3％。

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