在未来6-8个月内市场不太可能出现强劲反弹

拉杰夫·斯里瓦斯塔瓦（Rajeev Srivastava）

考虑到18财年第四季度健康恢复的预期，由于Nifty 50公司（不包括PSB和较高的企业风险私人银行）注册的年增长率为12％，公司收益继续保持低迷。同样，BSE 500（禁止银行）在本季度增长了7％，而预期增长超过15％。

过去四年的盈利环境不佳（个位数增长），强劲的盈利改善对于维持溢价估值市场至关重要。大多数行业的管理层评论和潜在的数量增长令人印象深刻，因此向前迈进表明可持续的盈利增长。

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尽管农用化学品，化学，酒店和金属等行业的收益稳健增长，但水泥，资本货物，汽车和制药等企业风险敞口较高的银行却感到紧缺。尽管水泥，汽车和快速消费品的销量出现了可观的回升，但投入增加和燃料价格上涨导致的成本压力给收益造成了损失。

相关新闻技术观点：Nifty收盘跌破50 DEMA形成看跌蜡烛； 12,100个《 2020年稳定预算》的关键：“增长将是重要的议程，预计将为行业提供支持措施”“在预算，制药和快速消费品包装之前，市场可能会保持波动”

由于实施商品及服务税的短暂影响似乎已经过去，我们认为大多数行业的销量增长可能仍将保持健康，这也将在2019年大选的背景下得到政府支出增加的支持。

在过去的8到9年中，印度的企业收益与GDP的比率一直在收缩，因为供过于求的挫折损害了收益。印度的公司收益与GDP的比例目前徘徊在3-4％的范围内，而09-10财年为7％。

因此，考虑到农村消费可能回升，利用率提高和近期改革带来的企业资本支出，我们希望未来几个季度企业收益将实现两位数的增长。

然而，我们认为在燃油价格上涨，利率上升和卢比走弱的背景下，我们认为市场可能会在一定范围内交易，并且在未来6-8个月内不太可能出现强劲升值。

我们对投资者的建议是投资于优质股票，这些股票不易受到宏观因素的影响，并且具有良好的现金流可见性。我们认为，HDFC银行，Kotak Mahindra银行，Maruti，UltraTech Cement，不列颠尼亚和Titan似乎在这个时间点是不错的选择。

（免责声明：作者是Reliance Securities证券与商品业务主管。投资专家在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他自己的，而不是网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家）