在2017年上涨77％的前10大股票在2018年仍然可以放弃27％的回报：SMC

SMC研究

市场又迎来了辉煌的一年（2017年），在政府发起的改革以及对国内投资者的股票需求增加的推动下，基准指数上涨了28％。

事实上，国内共同基金投入了大约两倍于外国机构投资者投入的股票资金，总额接近80亿美元。

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国内市场的增长与主要的全球市场一致，表明2018年增长将保持坚挺，一些机构预测自2011年以来，2018年将实现最佳增长。

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基准Nifty 50和Nifty Midcap 150的市盈率分别是其26倍和54倍，交易价格较其历史五年平均水平高出约26％和116％。实际上，国内外流动性的上升导致市场本益比重估。

另一方面，由于古吉拉特邦选举胜利对于巴蒂亚·扬塔党（BJP）而言并非易事，我们希望政府采取更多的民粹主义措施，并着重完成过去三年中进行的改革。

现在谈论的是2018年的风险，来自全球舞台的第一个风险将是主要的央行行长将削减资产负债表，并且鉴于正在经历的增长的稳健性，他们还将加息。

尽管主要中央银行正在以不应该对金融市场造成任何干扰的方式来调整其举动，但是从某种意义上来说，这将给新兴市场带来麻烦，因为这将存在流动性约束，并且还可能退出债券市场。

事实上，截至2017年，外国机构已向股票市场注入了近80亿美元的资金，为债券市场注入了230亿美元的资金。

其他风险将是维持高油价和政府在2019年大选之前增加支出，从而导致财政赤字的挑战和印度储备银行继续采取中立立场以应对将通货膨胀率保持在4％左右的承诺。

预计2018年将是又一个丰收年-过去两年采取的所有政策措施的成果将初具规模。

预计政府将制定NPA解决方案路线图，并为PSU银行制定更好的展望。公共部门银行（PSU）的清理和资本重组及其对整体收益增长的积极影响预计将成为2018年史托克市场的主要驱动力。

在经济方面，继2016年增长7.1％和2017年预计增长6.7％之后，随着政府政策转向压力重重的农村格局，印度经济明年有望增长7.4％。

莫迪政府在过去两年中颁布了商品及服务税（GST），取消货币化计划，新的破产法，其中央银行的通货膨胀目标框架，《房地产监管法》等，人们对此抱有期望。政府将努力使这些举措成形。

预计即将出台的预算将侧重于农民，创造就业机会和基础设施，同时尽一切努力遵循财政审慎的道路。长期投资者应保持投资状态。

以下是10只股票的清单，这些股票在2017年迄今上涨了77％，但在2018年仍可能放弃27％的涨幅：

L＆T /评级-买入/目标-1,450卢比/上涨-15％

Larsen＆Toubro是一家主要的印度跨国公司，从事技术，工程，建筑，制造和金融服务，业务遍及全球。

该公司继续致力于通过数字化来实现大笔订单的获利执行，选择性订单拣选，准时交货和卓越运营。管理层还强调成本竞争力，持续优化营运资金，重组业务组合以及创造价值，以提高其股本回报率。

政府为恢复投资气氛做出了坚定的努力，而发达经济体在全球范围内似乎希望复苏并拥有更好的增长前景。尽管油价震荡和地缘政治风险，该公司在重点市场中东的投资环境仍继续提供一些选择机会。

因此，预计该股票将在8至10个月的时间范围内看到1,450卢比的价格目标，一年平均P / Ex为26.05倍，FY19的EPS为55.68卢比。

Zee Entertainment /评级-买入/目标-667卢比/上涨-16％

Zee Entertainment Enterprises是印度领先的媒体和娱乐公司之一。它是世界上最大的娱乐内容生产商和集合商之一，拥有庞大的图书馆，可容纳25万小时以上的电视内容。

ZEEL拥有来自最重要的制片厂和标志性电影明星的4,200多个电影片头的版权，拥有全球最大的印地语电影库。

该公司已涉足国内外新领域，开辟了多个渠道，加强了分销，扩大了类型，并扩大了受众群体。此外，管理层将重点放在扩展上，预计市场份额将在未来几年为公司带来强劲的增长。

因此，预计该股票将在8到10个月的时间内看到667卢比的价格目标，目标市盈率为38倍，FY19（E）收益为17.54卢比。

Tech Mahindra /评级-买入/目标-569卢比/上涨-16％

Tech Mahindra是数字转换，咨询和业务再造解决方案的专家。它主要关注两个主要垂直领域，即电信和制造业，占其收入的70％。

管理层表示，该公司将专注于数字，领域和执行，以将其从IT（信息技术）转变为DT（数字技术）。再次证明，尽管偶尔会有逆风，地缘政治的不确定性和需求的变化，但它会上升。

借助DAVID（数字化，自动化，垂直化，创新和中断）战略，该公司本季度在收入，利润和新业务方面均取得了合理的良好增长。

因此，预计该股票将在8到10个月的时间内看到569卢比的价格目标，两年平均市盈率为15.12倍，FY19（E）的收益为37.66卢比。

巴拉特电子/评级-买入/目标-213卢比/上涨-13％

Bharat Electronics Limited是一家多产品，多技术，多部门的Navratna公司，根据印度和印度境外各个领域的国防需求提供技术和产品。

政府对国防部门“印度制造”计划的更多重视为公司提供了一个绝佳的机会，可以增强其本土化工作并应对印度国防部门的机遇。

良好的订单簿和管道中的订单，能力增强和新测试设施的建立，帮助该公司实现了目标增长，并且还将在未来4至5年内继续推动增长。

因此，我们预计该股票在8到10个月的时间范围内的价格目标为213卢比，一年平均P / E为26.46，FY19（E）收益为8.05卢比。

NHPC /评级-买入/目标-38卢比/上涨-24％

NHPC是印度首屈一指的水力发电公司，在印度已安装的水力发电容量中占15％的份额。印度政府（GoI）持有NHPC的74.5％的股份（按照截至2017年9月30日的股份分配方式）。

该公司已采取一些非常有效的步骤来增加容量，以满足每年对电力和增长的需求。它已在电气和土木工程领域采用了新技术，以改进规划和调查，这将减少施工延误和淤积问题。

因此，预计该股票将在8到10个月的时间内看到38卢比的价格目标，当前市盈率为13.12倍，FY19（E）收益为2.88卢比。

印度银行/评级-买入/目标-488卢比/上涨-15％

该银行预计到2018年3月底将其贷款增长提高至15％以上。世行计划到2018年3月，将不良资产总额（NPA）的比率降低至6％以下，并将净不良资产比率（NPA）的比率降低至3％以下。

该银行资产负债状况良好，资本充足率非常好，资产状况良好，不良资产比率极低且受到控制。因此，预计该银行在不久的将来会表现良好。

因此，预计该股票将在8到10个月的时间内看到448卢比的价格目标，目标P / Bv为1.35倍，FY19 BVPS为331.97卢比。

工程师印度/评级-买/目标-239卢比/上涨-17％

Engineers India提供工程咨询和EPC服务，主要为石油，天然气和石化行业提供服务。该公司还涉足基础设施，水和废物管理，太阳能和核电以及化肥等领域，以利用其强大的技术能力和业绩记录。印度政府持有58.87％（按截至2017年9月30日的持股比例）。

该公司拥有健康的资产负债表和强大的现金余额。鉴于其在该领域的主导地位，该公司最有可能受益于油气资本支出的复苏。在过去的两年中，公司的订单流入量有所改善。该公司拥有国内外订单的健康组合。

因此，预计该股票将在8至10个月的时间范围内看到239卢比的价格目标，两年平均市盈率为32倍，FY19（E）收益为7.48卢比。

Swaraj引擎/评级-买/目标-2,384卢比/上涨-17％

Swaraj Engines从事制造用于Swaraj拖拉机的发动机的工作，该拖拉机由Mahindra＆Mahindra（M＆M）的Swaraj部门生产。它还向SML Isuzu提供高科技发动机组件，用于组装商用车辆发动机。其业务活动涉及柴油发动机，柴油发动机部件和备件。

该公司管理层预计，由于政府对农业和农村部门的持续推动，家用拖拉机的需求将出现良好增长，这将有助于该公司增加市场份额和该公司的财务增长。中央政府一次又一次重申其目标，即到2022年使农业收入翻一番，并计划通过提高生产率和提高农业实现率来实现这一目标。

SEL是向市场领导者（即M＆M）提供拖拉机发动机的领先供应商。该公司是从此过渡中受益的关键参与者之一。

因此，预计该股票将在8到10个月的时间内看到2384卢比的价格目标，两年平均P / Ex为29.49倍，FY19的EPS为80.83卢比。

Ahluwalia合同/评级-买入/目标-473卢比/上涨-27％

Ahluwalia Contracts（印度）是一家印度综合建筑公司。该公司的项目组合包括住宅和商业综合体，酒店，机构建筑物，医院和公司办公室，信息技术（IT）园区和工业综合体，地铁站和仓库，发电厂和自动停车场等项目。

强大的订单积压，再加上行之有效的执行能力和低资产负债表，将有助于该公司在可预见的未来实现健康增长。预计政府对建筑业的日益关注将产生更好的订单流。

因此，预计该公司将保持良好的增长势头，并且股票将在8至10个月的时间内看到473卢比的价格目标，三年平均市盈率为21.41倍和19财年（E）收益为22.1卢比。

Gati /评级-买入/目标-158卢比/上涨-15％

Gati是快递分销和供应链解决方案的先驱和领导者。

凭借其全面的综合服务组合，Gati处于独特的位置，可以支持随后的供应链重组。此外，该公司的泛印度航线已经在轮毂和轮辐模型上进行了设计，以提高效率和速度。

在过去的几年中，该公司通过开发端到端解决方案，增强技术能力和增强运营质量流程，采取了重大举措来巩固其据点，以始终如一地为客户提供服务。

因此，预计股票将在8到10个月的时间内看到158卢比的价格目标，目标市盈率为25倍，FY19（E）收益为6.31卢比。