两份淡季收入预示第四季度业绩良好

下周财报季节将开始，花旗（C），摩根大通（JPM），富国银行（WFC）和达美航空（DAL）将在周二公布第四季度业绩。由于并不需要公司的会计年度与日历一致，因此一些季度截止于去年11月的公司现在要进行报告。这些“过时”的收入有时会略为下降，而且鉴于有关伊朗和卡洛斯·戈恩传奇的消息，今天早晨可能就是这种情况。但是，它们通常可以为投资者提供未来几周的期望的线索，今天上午有两份报告符​​合这一描述。

第四季度的收入（包括假期）对于依赖消费者的公司尤为重要。房屋建筑商Lennar（LEN）和饮料公司Constellation Brands（STZ）都在消费者面前，这两家公司今天上午都报告了截至11月的季度。他们的宿舍显然不包括假期，但两者均录得不错的节奏是一个积极的事实。

住房市场通常被表示为与其他以消费者为导向的行业分开，但是那里的强势显然表明了真正的信心。人们除非对未来充满信心，否则不会承诺购买房屋和抵押贷款，因此强劲的住房市场通常也象征着其他地方的实力。相反，去年夏天看到的住房疲软迹象可能导致整个市场抛售。

因此，今天凌晨来自Lennar的强劲数字是一个很好的信号。

预计它们的每股收益将略有下降，从去年同期的1.96美元下降至1.90美元，但实际上却实现了2.13美元的收益。如果这是个好消息，那么从中推算任何东西都是危险的，但这一成功是基于交付量增长16％和新订单增长23％的结果。低利率肯定会在一定程度上推动经济增长，但是即使利率较低，谨慎的消费者如果不感到自信，也不太可能像房子一样进行大笔购买。

今天上午的另一个重大突破来自以传统方式直接由消费者驱动的业务。Constellation Brands生产，进口和销售啤酒，葡萄酒和烈性酒，包括墨西哥领先的啤酒品牌，Corona和Modelo以及Robert Mondavi和Kim Crawford等著名葡萄酒。拥有葡萄酒和啤酒零售业务后，我可以凭个人经验向您保证销售对消费者的情绪和信心非常敏感。诸如葡萄酒和啤酒之类的奢侈品是人们在遇到压力时会忍受的第一件事，既减少了购买数量，又降低了单位消费量。

因此，STZ的节奏非常重要，尤其是当您深入研究数字时。每股收益为2.14美元，高于预期的约1.84美元，但仍比去年有所下降。好消息是收入比一年前有所增长。更重要的是，星座集团还对前瞻性指导做出了积极的改变。

尽管商业投资疲软，但美国经济增长的最后一两年和股市的增长都是由消费者推动的。这两份收益报告加在一起表明，这种力量可以持续下去，并且对于他们来说，最重要的第四季度收益前景更为乐观。