现在该重新审视音乐流媒体之王了

自2018年4月直接上市以来，Spotify（SPOT）的表现不如最初的投资者预期，但仍在上升。自从10月底的强劲第三季度收益以来，SPOT已经上涨了24％，我认为这一反弹势头良好。该股目前处于远期P / S趋势的低端，并且低于大盘。我相信现在是将音乐流媒体王者置于长期地位的绝佳时机。

播客产品

Spotify在播客上的大赌注似乎已经开始获得回报，流媒体播客小时数比上季度增长39％。播客参与度的指数级增长将继续推动更多的转化，从广告支持的用户到付费用户。

这位音乐流媒体领导者一直在通过今年的三项重要收购来构建自己的播客产品，以与播客之王苹果竞争。Spotify在2019年上半年以大约4亿美元的价格收购了Gimlet，Anchor和Parcast。这些收购不仅扩大了Spotify的播客库，而且还使他们能够改善其原始内容，并使用户能够制作和发行自己的播客。控制播客市场将是Spotify的一大胜利，因为该市场预计在未来几年内将成为一个价值10亿美元的全球广告市场。

竞争优势

截至9月季度，Spotify在全球拥有2.48亿活跃月度用户（MAU）和1.13亿付费用户。付费订户带来的利润要比广告支持的用户大得多。策略是首先让客户作为广告支持的客户免费试用其平台，然后为用户提供产品服务，以吸引足够的客户参与度，从而看到购买高级订阅的价值。在过去的两年中，Spotify的MAU一直增加了约30％，而付费用户在总用户中所占的比例越来越高。深入播客应该可以提高这两个指标。

音乐流媒体领域的竞争非常激烈，但是Spotify看似优越的产品系列继续扩大了其市场份额。根据Spotify的最新财务报告，该平台目前每月增加的付费用户几乎是其最大竞争对手苹果（AAPL）的两倍。它还以一半的流失率（用户流失）推动了两倍的参与度。Spotify也超过了Amazon（AMZN）音乐，后者的用户群偏向于广告支持的用户。

投资者对SPOT的最大担忧是，它的竞争正在向基于服务的商业模式过渡，并将竭尽所能来控制他们进入的空间。苹果和亚马逊表面上都有无限的资源。投资者想知道像Spotify这样的纯播放流媒体服务如何保持竞争力。

Spotify不仅已经拥有庞大的消费者基础，而且还推动了千禧一代和Z一代的文化潮流。我看不到他们很快就会偏离这一运动。竞争对手需要占据相当大的市场份额才能成为音乐流媒体领域的领导者，而按照Spotify当前的客户获取率，这似乎是不可能的。

金融

Spotify是一家瑞典公司，已赢得了广泛的国际关注，目前在79个市场中运营。该公司的资产负债状况良好，拥有超过21亿美元的现金，负债资本不足25％。该公司已经能够支持不断增长的积极的自由现金流，这将继续为Spotify提供财务灵活性，以通过收购和有机扩展其业务。

带走

SPOT的股价比收盘时高出4％，比历史高点低24％。我有信心，随着数字化世界将更多的音乐爱好者带入这个平台，这种股票会反弹。Spotify在不断发展的市场中处于领先地位，并继续获得市场份额。在获得最新财报后，卖方分析师对该股票的信心增强，并预计平均目标价将有超过10％的上涨空间。

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