温和的信贷增长：RBI数据缺失非银行，债务市场

一份报告称，尽管不能否认信贷增长持续下降，但印度储备银行有关部门信贷增长的数据只显示了故事的一方面，因为信贷本身已经通过非银行渠道（主要是在债务市场）进行了扩张。

根据印度储备银行（RBI）的数据，在截至8月4日的一周中，信贷增量下降了1.1万亿卢比。

此前，2017财年全年信贷增幅创历史新低，当时信贷增速下滑至过去六十年来的最低水平，为5.1％。这是自1953财年以来最低的1.8％，是最低的。

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“报告上市公司贷款资金减少的行业可能与印度储备银行部门信贷部署中所显示的增加矛盾，但这仅表明信贷已流向未上市的中小企业。

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SBI Research的报告说：“总体而言，这对于正在冒风险并重新构建模型以取得更好明天的银行来说是一个好兆头。”

它说，将印度储备银行的银行信贷数据与从上市公司贷款基金数据中筛选出的部门进行散布，表明在截至2017财年的三年中，与印度储备银行的数据相比，贷款资金的增长幅度超过了比例尽管同期的印度储备银行信贷数据有所增加，但贷款资金却有所减少。

根据报告，与银行信贷相对应的贷款资金增加比例超过行业的是水泥，制药和汽车辅助设备，它们一直在利用债务市场，例如海外资金，欧洲央行，机构借款，共同基金等，而并非银行。

此外，上述所有部门的信贷升级至降级比率均高于1，这证明印度储备银行的数据是错误的，“表明由于信贷状况越好，这些部门也能够更好地利用非银行来源。”

同样，见证与银行信贷相对应的贷款资金减少的行业是贸易，化肥，橡胶，塑料等行业，可能是因为它们正在满足来自其他来源的信贷流动。

此外，将印度银行的银行信贷数据的部门部署与从上市公司贷款资金数据中过滤出来的部门进行穿插，表明流入某些部门的信贷已经远离了上市部门，而且传统贷款来源也发生了结构性变化。

在2014财年至2017财年，通过银行信贷的部门部署，非食品信贷增长了28.3％，复合年增长率为9％。报告称，在非食品信贷中，个人贷款以及对农业和相关活动的贷款在此期间增长了56％，复合年增长率为16％。

但是，除这两部分外，其他非食品信贷以5.2％的复合年增长率迅速增长。

“在过去三年中，对行业的明确信用几乎没有增长。但也有例外，例如服务业，例如贸易，NBFC和专业服务，报告称信贷增长健康。”

它总结说：“结合上市数据库中的汽车和汽车辅助设备，看来贷款资金的增长幅度高于印度储备银行的报告，这表明对这些部门的增量信贷已经超出了银行。”