PSB的资产质量差会给主权评级带来风险：穆迪

穆迪投资者服务公司今天警告说，PSU银行资产质量的长期恶化是对印度主权信用状况的主要威胁，并为政府提供了一些清理银行资产负债表的成本的理由。

“对主权信用状况的主要威胁将是国有银行资产质量的显着和长期恶化，这超出了目前正在确认的不良贷款的范围，这导致或有负债在政府的资产负债表上明确化。”它说。

穆迪表示，如果不利的增长和财务状况给借款人的还款能力带来压力，那么高的企业杠杆会带来系统性风险，并补充说，政府向PSU银行注入的资金可能会超过预算。

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它说：“当借款主要来自国内银行体系时，政府可以承担清理银行资产负债表的一些费用。”

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至于政府债务的上升，穆迪在其关于亚太主权国家的报告中说，它是印度的主权信贷约束，并补充说，如果增长势头放慢，印度几乎没有财政空间来刺激经济。

评级机构认为，要使总体债务负担下降，就需要强劲的经济增长。

政策制定者采取的行动可能会增强印度的中期经济实力，进而增强印度在未来几年的财务实力。

另一方面，如果动力放缓，印度政府几乎没有财政空间来刺激经济。报告说，如果没有强劲的增长，印度的债务可能会开始攀升，并最终给政府的自筹资金能力带来压力。

它说，在印度，尽管债务的水平和增长幅度不大，但不良的公司资产给国有银行的资产负债表带来了压力。

它预测印度的债务与国内生产总值的比率将从2015年的67.5％降至2016年的65.7％，但仍远高于Baa级主权国家的中位数。这反映了政府狭窄的收入基础。

穆迪表示，年度总融资要求与Baa-peers一致：强劲的私人储蓄，资本管制和银行流动性要求使政府能够发行具有相对较长的平均期限和适度利率的债务。

它指出：“这一系列条件使印度能够承受的债务负担大大高于其同类国家。”并补充说，印度的预算赤字预计仍将保持可观的水平，在2016年约占GDP的6％，其中包括国家赤字。