为什么婴儿彩旗集团的股价最近暴涨

澳大利亚婴儿用品零售商Baby Bunting Group Ltd（ASX：BBN）最近流下了眼泪。自八月初以来，Baby Buntings的股价在撰写本文时已飙升近50％，至3.47美元，甚至在本月初达到历史新高3.76美元。

在八月之前，Baby Buntings的股票在2019年的大部分时间里或多或少都在横盘整理，徘徊在2.25美元左右，似乎从未真正能够突破2.50美元的心理关口。但是公司19财年的业绩公告改变了这一切。

Baby Bunting报告称，其19财年的销售额增长了21％，达到3.68亿美元，而巨大的利润增长意味着息税折旧及摊销前利润（EBITDA）和税后净利润（NPAT）的增长速度快于其顶线。EBITDA增长了37％，达到2400万美元，而NPAT增长了43％，略高于1200万美元。

婴儿彩旗在各个方面均取得了骄人的成绩：它增加了市场份额，在零售网络中增加了6家新店，增加了在线销售额，并通过自有品牌和品牌产品产生了更高的销售额百分比。该公司甚至设法实现了略高于其19财年EBITDA备考指导的水平，这往往向市场发出积极信号。

尽管担心经济衰退会削弱来年零售业的前景，但Baby Bunting首席执行官兼董事总经理马特·斯宾塞（Matt Spencer）仍预测销售增长强劲，称他的行业比起零售业的自由裁量权要弱一些。

20财年的指导令人惊讶地看涨，这表明该公司对其今年计划的增长计划充满信心。预计20财年的预估EBITDA在3400万美元至3700万美元之间，或上调25％至36％。预估NPAT预计将在2,000万美元至2,200万美元之间，这将比19财年预估NPAT大幅增长32％至46％。

在19财年取得了如此积极的成绩之后，管理层预测该公司将在20财年再创辉煌。毫无疑问，过去几个月来，投资者纷纷涌向Baby Bunting。但是，这使它的股价大大高于其他零售股。

根据FY19的业绩，Baby Bunting目前的市盈率约为35倍，这使其比Myer Holdings Limited（ASX：MYR）或加德满都控股有限公司（ASX：KMD），目前两者的市盈率都在十几岁左右。

但是，它与Premier Investments Limited（ASX：PMV），由于其19财年的创纪录销售业绩，其股价最近也出现了上涨。Premier Investments的股票目前的交易价格略低于19财年29倍的市盈率。

这表明，作为零售业中的成长型股票，即使以目前的价格计算，Baby Bunting仍可能为投资者提供可观的价值。尽管它的价格远高于Myer和加德满都这样的零售商，但与像Premier Investments这样的高绩效公司相比，它的价格却变得便宜了。

它也表明，即使零售行业的经济预测似乎持续疲弱，Baby Bunting，JB Hi-Fi Limited（ASX：JBH）和Kogan.com Ltd（ASX：KGN）仍然找到成功的方法。