Cover-More Group Ltd股价今天下跌

旅游保险公司Cover-More Group Ltd（ASX：在公司宣布全年利润下降27.5％后，今天下跌了7.4％。

已经警告投资者，预计今年早些时候收益将下降，但结果似乎比市场预期还要低。

结果的一些关键点包括：

集团总销售额增长7.6％至5.021亿美元毛利率下降3.2％至8820万美元EBITDA下降14.2％至4460万美元税后净利润下降27.5％至1870万美元每股基本收益（EPS）5.9美分，下降27.2％每股2.6美分，使全年股息达到每股4.7美分

尽管总体结果并不乐观，但Cover-More很快指出，由于支付给承销商的保费稳定，公司下半年的表现更好。这是影响上半年盈利能力的主要问题，由于较高的索赔成本迫使公司支付更高的承保费，因此利润率大幅下降。

医疗援助部门的间接费用成本增加了210万美元，利润减少，这也增加了疲软的业绩。

尽管存在这些不利因素，Cover-More的国际扩张战略仍取得了进展。亚洲的销售总额增长了20％以上，印度的销售增长了38％。重要的是，销售的增长正在转化为利润的增长，而亚洲地区现在占公司整体利润的22％，高于2015财年的15％。

该旅行保险公司最近还与美国飞行中心旅行集团有限公司（ASX：FLT）和伯克希尔·哈撒韦旅行保护。预计这些举措将在2017财年开始为收益做出贡献。

在国内，对旅行保险的需求仍然强劲，澳大利亚业务的销售增长为7.2％，高于去年同期的6.3％。

外表

Cover-More提供了2017财年的乐观前景，尽管该公司未提供任何具体的盈利指引。

该公司预计在澳大利亚和海外的销售增长将保持强劲，尽管我怀疑其短期内的主要优先事项将是谈判有利的长期承销安排，以恢复该公司的营业利润率。

估价

Cover-More股票目前的股价为1.44美元，其本益比约为24倍，股息收益率仅为3.3％。这并不是特别便宜，特别是当您认为旅行保险公司尚未解决导致当前最大麻烦的问题时-一项有利的承销协议。

愚蠢的外卖

Cover-Mores的海外扩张及其轻资本的运营模式有很多值得一提的地方，但是直到它可以将其营业利润率恢复到以前的水平之前，我认为现在将其留在观察名单中可能会为投资者提供最好的服务。