TCS评级：持有 - 对于Thopany的强大第三季度

TCS报告了强大的季度，Q-O-Q CC增长与2.5％共识期望。令人惊讶的是，尽管在本季度徒步旅行，但仍然是40bp的保证金扩张q-o-q到26.6％的ebit余量。MGMT对需求环境充满信心，并肯定了FY22E的两位数增长。它不相信Q3中有任何预算冲洗，因此，认为Q3中所见的强度应在Q4中继续。我们已经期望在FY22E增长12％，但Q3击败使我们将增长估计提高到C14％。我们预计在FY23E / 24E中返回8-9％的增长。

从我们认为，由于大多数客户加速了现代化计划，因此大流行导致的需求已经改善了印度它的展望。我们继续期待Mega转型交易作为客户转移到IT公司的结束业务。我们预计云采用仍然是2021年的关键基础技术趋势和关键监测数据。