Phoenix Mills评分：购买 - 消费欲望INQ3FY21

Phoenix Mills（Phnx）已知开关的交易所，Q3FY21商场消费量为13.7亿卢比，占前一年级别的66％，上升192％Q-O-Q。DEC-20的消费量〜5亿卢比，与11月20日相同，占120％的DEC-19水平。Q3FY21的零售租赁收集（包括CAM）在2.6亿卢比（9MFY21的3.9 BN）也健康。

跨越商场的消费量高于预期的消费，我们现在预计较低的海上的FY21E租金收入损失为45％，比较多为50％。我们预计消费能够稳定进入FY22E，导致PHNX能够从Q1FY22恢复到90％的最低保证租金。我们在FY22E租金收入的强劲复苏中，FY22E租金收入为11.4亿元人民币10.2英镑。我们保留您的购买评级，并使用RS 925 /份（早期RS 804）的Rs 922 SOTP（早期RS 804），假设较低的速度为7％（早期8％）。