塔塔动力：保留“购买”Rs51的目标价格

Tata Power报道了Q4FY20运营表演（EBITDA在1,800亿卢比），而50％PAT优于税率较低，JV贡献较高。印度尼西亚采矿修正案大大减少了盈利突出的盈利。管理层概述了1.5倍D / E和债务的债务概述1.5倍（2.2倍/卢比目前），这是侵略性的，但建议FY21会标志着一个转变。拯救仍然是关键。在我们看来，TPCL的恢复路径可能是锯齿状的，但它是北方的（不断变化的看法：一切都没有丢失）。维持“购买”Rs 51的TP。

在锁定主导的落后需求下，收入下降了8％的y-o-y击中，在分销业务下降。因此，由于暂停支付和延迟支付，应收款将于4月2020年4月延伸，但这些延迟支付费用。在1,800亿卢比（调整监管运动）的运营表现符合25％Y-O-Y的跃升，并通过较低的国际煤炭价格（下35％Y-y）辅助。