本周北上资金多数行业净流出 这个板块一枝独秀

核心观点

全球市场资金流向：

1）大类角度，本周资金仍流向股票，趋势上股票>债券>货币。美股3月中旬开始的反弹趋势有所中断，标普纳指近期小幅调整。

2）跨市场角度，目前资金仍流向新兴市场，发达市场与新兴市场之差达到-4.28%，为年内最小值。本周发达市场、新兴市场同时调整，周内发达市场与新兴市场收益率之差收窄。

3）市场风格角度，近期资金偏好大盘风格，平衡>成长>价值。2020年11月以来，价值持续优于成长。本周价值成长均有所调整，但价值风格表现占优。

国内市场资金流向：

北上：

1）行业大类而言，截至4月8日，2022年以来北上净流入较多的大类是大金融（238亿元）、周期（138亿元），流出最多的大类是消费（340亿元）、科技（205亿元）。本周北上多数行业净流出，大金融一枝独秀，净流入29.02亿。

2）一级行业而言，截至4月8日，2022年以来北上净流入前三的一级行业为银行（243亿元）、电新（153亿元）、有色（136亿元）；流出前三的为食品饮料（219亿元）、医药（192亿元）、计算机（151亿元）。本周净流入前三的行业为：银行（29亿元）、电新（16亿元）、建筑（3亿元），流出前三的行业为：医药（21亿元）、交运（15亿元）、电子（12亿元）。

3）个股角度而言，截止4月8日，2022年以来，北上净流入前五个股是：招商银行、阳光电源、国电南瑞、紫金矿业、长江电力，净流出前五的个股是贵州茅台、宁德时代、恒瑞医药、爱尔眼科、东方财富。本周，净流入前五个股是：阳光电源、贵州茅台、中国建筑、工商银行、平安银行。净流出前五个股是恒瑞医药、赣锋锂业、中远海控、海尔智家、隆基股份。

南下：

1)行业大类而言，截至4月8日，2022年以来南下资金净流入较多的大类是可选消费（346亿元）、信息技术（327亿港元）、医疗保健（224亿港元），流出最多的大类是金融（182亿港元）、公用事业（56亿港元）、日常消费（48亿港元）。

2）一级行业而言，截至4月8日，2022年以来南下净流入前三的一级行业为传媒（351亿港元）、社会服务（287亿港元）、医药生物（216亿港元）；流出前三的为银行（152亿港元）、汽车（95亿港元）、公用事业（58亿港元）。本周净流入前三的行业为：石油石化（19亿港元）、房地产（17亿港元）、社会服务（12亿港元），流出前三的行业为：银行（13亿港元）、电子（10亿港元）、食品饮料（10亿港元）。

3）个股角度而言，截止4月8日，2022年以来，南下净流入前五个股是：美团、腾讯、快手、中海油、李宁。本周，净流入前五个股是：中海油、美团、中国海外发展、快手、碧桂园。净流入前十个股中，地产股占半数。

ETF资金流向：

1）指数视角上，本周宽基指数ETF、主题ETF、风格ETF均小幅流出。

2）行业视角上，本周大多数大类行业ETF净流入为正，大金融流出幅度较大，达23.88亿元。科技ETF净流入持续领跑，本周净流入达12.22亿。近一月内科技ETF净流入52.82亿元。

新发基金：

1）份额上看，本周新发基金规模为30.63亿份，较上周减少34.84亿份，为年内单周最低水平。

2）节奏上看，截至4月2日，年初至今新发股票型+混合型基金合并份额达到1603.36亿份，较2020、2021年同期，新发基金份额差距持续被拉大。

国内市场资金需求：本周IPO与再融资需求持续降低；两融余额小幅减少，回购规模重回低位。

风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

（来源：财通策略）