Bharti Airtel库存：维持“买入”，修正了RS425的目标价格

Bharti Airtel报道了预期的Q2FY20数量比预期的Q2FY20号码具有强劲增长，横跨关键垂直，卢比8,930亿卢比的EBITDA与街道的8,210亿卢比估计。公司估计最高法院（SC）判决后估计34,260亿卢比的总体农作有关会费，并为其朝着同意提供了28,500亿卢比，导致23,040亿卢比亏损。调整后的净损失（1,100卢比）低于街道的估计（1,400亿卢比）。账户备忘录还包括关于可能的资金挑战的声明，破坏了本集团继续作为持续关注的能力。该公司预计政府救济，也在考虑审查请愿书。我们相信，农业命令影响沃达丰的想法最多，损害其投资网络的能力。这将为Bharti提供提升市场份额，驾驶盈利能力的机会。随着我们翻转到FY21E的估值，随着RS 425的RS 425（早期414卢比）的RS 425（RS 414 RS 414）保持“购买”。

Bharti发布了强大的运营表现，Q-O-Q收入增长1.9％，190bps Q-O-Q EBITDA保证金扩张，在印度和非洲的表现很大。虽然4G用户加入也在790万下，ARPU稳定在128卢比。始终如一的强大的运营性能强调了公司在挑战性环境中执行的能力。