巨丰投资首席投资顾问张翠霞：政策组合拳利好 有利二次探底后展开多头反攻

新华财经北京3月28日电 深沪两市股指在海外市场强势运行、北向资金的规模性净流入超50亿、局部茅股继续震荡走低、溢价过高题材概念股演绎跌停潮，以及绝大多数行业细分指数再现“普跌+急跌+大跌”影响和共振下，收出低开高走抵抗阳线，或低开低走调整阴线，为波动率回补3月16日缺口并二次探底诉求，波动率未破前低点强支撑，还是符合区间震荡磨底的预期。

沪指看，低开高走抵抗阳线重回3200点，如是不能一鼓作气突破3280点颈线阻力，则后市还有试探3100~3150点区域的杀跌惯性；创业板指数缩量低开低走阴线已达2576点W底价值中枢，波动率或有杀跌惯性，但只要前低点2462支撑没破，就应该耐心等2900点高点机会；结合深成指十字星缩量二次探底、科创50指数低开低走缩量已达前低点强支撑的运行情况，预期一旦此位置完成市场底构筑，就意味着新一轮多头攻击结构将有序开启。

盘口看，锂矿、盐湖提锂、白酒、钠电池、换电、PVDF、烟草、胎压监测、氟概念、电商概念、酿酒、航空、公共交通、电气设备等板块领跌居前，资金规模性净流出，波动率平均超过1.5%，对指数形成较有力度的负面影响和冲击。结合多空能量比，大涨超过9%个股68家，上涨超过5%个股162家，涨幅超过3%个股317家，大跌超过9%个股34家，下跌超过5%个股158家，跌幅超过3%个股531家的数据情况，预期沪强深弱的技术二次探底或还需要时间震荡整固，但此位置基于月末收官的极端分歧，不会长周期持续，也不会引发失控性的系统性杀跌风险。

消息面上，欧盟就《数字市场法案》达成一致，将限制被认定为“看门人”的科技巨头的某些行为，使欧盟委员会能够对其进行市场调查并制裁其不合规行为。印度计划进口俄罗斯焦煤数量增加一倍，并用印度卢比和俄罗斯卢布结算以购买更多石油和其他产品。日本央行将以0.25%的收益率无限量购买10年期债券，以遏制收益率上升，进一步明确维持宽松货币环境稳定经济的承诺。

国内方面，国务院落实政府工作报告重点工作分工的意见，加强风险预警、防控机制和能力建设，9月底前完成金融稳定保障基金筹集相关工作，发挥存款保险制度和行业保障基金的作用，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，有效应对外部冲击，牢牢守住不发生系统性风险的底线；全面解决制造业、科研和技术服务、生态环保、电力燃气、交通运输等行业留抵退税问题，以提振市场信心；发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持；扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定；保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，进一步疏通货币政策传导机制，引导资金更多流向重点领域和薄弱环节，扩大普惠金融覆盖面；推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升、综合融资成本实实在在下降。

国家发改委称，推动新能源汽车产业加快发展壮大的同时，更加注重质量和品牌的全面提升；引导产业向发展基础好、产能利用充分的地区和主体聚集，重点在长三角、珠三角、京津冀、成渝等区域，打造具有国际竞争力的产业集群；严格执行汽车产业投资管理规定，加强新能源汽车违规项目清理整治，依法依规查处未批先建、边批边建等违规行为；规范整车企业兼并重组，大力推动落后企业和无效产能退出，构建布局合理，发展有序，运行高效的产业格局；加强产业链供应链协作，发挥龙头企业引领作用，保障产业稳定运行；鼓励芯片和汽车企业加快技术研发和协同创新，积极扩大车用芯片生产能力，努力提升供给质量和水平，有效化解车用芯片紧缺矛盾；保障数据和网络安全，着力构建市场化、法制化、国际化的法规标准和监管体系；加强数据分级分类管理，完善风险研判和预警处置机制，逐步建立覆盖研发、设计、制造、使用等流程的数据安全管理体系，有效保障数据和网络安全；巩固锂离子电池技术和产业优势，加快发展钠离子、无钴、固态电池、燃料电池等新型电池技术，促进电池技术和材料多元化，建设完善动力电池回收利用体系，有效缓解稀土等稀缺金属资源供给矛盾等，明确技术二次探底的深沪两市股指或因权重茅股加速风险释放承压，但局部结构性行情始终活跃情况下，无系统性杀跌风险。

笔者认为，银保监会将充分发挥保险资金长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产；住建部支持智能网联汽车的应用，促进科技成果在城市加快转化和应；农业农村部加快推进生物农药替代化学农药，减少农药使用次数和使用量；国家外汇局“零容忍”打击外汇领域违法违规活动，推进外汇市场规范发展，切实维护国家经济金融安全；国家统计局推动大宗商品保供稳价工作，有效降低企业生产成本，落实制造业扶持政策及小微企业减税降费政策；结合《黑龙江省支持冰雪经济发展若干政策措施》印发、深圳市发布《关于应对新冠肺炎疫情进一步帮助市场主体纾困解难若干措施》、山东立法鼓励使用新能源机动车促减排降碳、杭州发布服务业纾困扶持措施40条、河北清河印发《关于应对疫情支持企业发展稳定经济增长十七条措施》，以及深圳市新能源汽车、充电桩、5G智能手机、3D打印设备产量分别增长234.9%、143.0%、31.1%、17.6%等组合拳利好，预期核心受益的新基建、新材料、锂电池、半导体、元器件、光刻机、MCU芯片、数据中心、工业母机、5G、人工智能、物联网、量子科技、航空、元宇宙、通信设备、新能源汽车、IT设备、特高压、工业互联网、新能源、新冠药、生物疫苗、医疗保健等板块，有望在指数完成二次探底后，重回上升趋势结构。（本文作者系巨丰投资首席投资顾问张翠霞）

附：不同指数日线分析图解

（上证指数日线分析图解2022-3-28）

（创业板指数日线分析图解2022-3-28）

（来源：新华财经）