股票角：“举行”印度集装箱公司，Q2FY20号码是令人惊越的

Container Corporation的印度（Concor's）Q2FY20数量薄弱（调整与SEIS收入的RS 8.6-BN一次性收入）调整PAT下降14％Y-y。我们突出了两个关键点：（i）H1FY20卷已持平Y-O-Y和管理终于将FY20指导（从10-12％的增长）进行了调整，暗示了软展望; （ii）由于不情愿地进行短暂的Hauls，H1FY20的6％市场份额亏损。虽然这种粘性是助攻现在，但一旦实施专门的货运走廊（DFC），投资者就会对Concor的战略感到好奇。

虽然DFC是未来几年的重要产业催化剂，但我们相信Concor的重新评级仍然是五六季度。留住并将TP切割至570（从RS 600），因为我们将2012 / 21E eps 18％/ 13％修改为弱FY20和IND为116次撞击。我们在18X和DFC现金流岗位PE中重视Concor的现有业务FY21E。