在索马里陶瓷上'买'，FY20F可能会看到周转：野村

9MFY19F性能比预期的要弱得越来越弱，我们削减了19-21F财收入和TP，但风险奖励可能在修正SOMC经历了一个弱小的财政年度，我们预计将成为另一个弱年度。然而，由于收入增长2％，EBITDA / PAT下降25/50％，9MFY19结果远远低于我们的假设。

因此，我们将19-21F收益削减16-28％，我们的TP达到18％。也就是说，我们维持我们的立场，即财政部队将成为SOMC的周转一年。剧烈修正后（在过去的一年中，SOMC下跌55％，漂亮50岁），这涨了4％），我们相信风险奖励是有利的。我们维持买入评级。