巨丰微策略：两日抢筹超百亿外资大举北上 A股跨年行情延续

观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期，经济先行指标持续回升，预示经济连续回升。而北向资金持续抢筹，两日净流入超百亿，市场情绪回升叠加货币宽松周期的启动，跨年行情仍在，并且有望延伸至来年一季度。

今日，沪深两市双双高开，开盘后权重股一度表现，带领指数上行，而宁德时代等题材股冲高回落下，创业板震荡走低。午后，沪深两市再次上行，全天小阳线报收下迎来连续回升。盘面上，房地产领涨，农林牧渔、公用事业、传媒以及电力设备等涨幅居前，多板块上行下，仅有食品饮料以及煤炭等板块走低。

2021年的最后一个交易日，市场再次上行，暂时结束了此前的连续整理和调整。盘面上看，蓝筹股整体表现稳定，而题材股分化严重，市场结构性行情就。不过，在这个结构性行情当中，市场情绪逐步回升，预期也再次增强。

一方面，打击假外资的负面影响告一段落，北向资金迎来连续5日的净流入，昨日和今日还迎来大幅的抢筹，短期做多迹象较为明显。而北向资金结束此前连续流出之后，短期的回归也给市场带来信心和提振；另一方面，此前经济下行压力较大，但PMI数据连续两个月重回荣枯线，也预示着经济短期得到提振，对市场也是正向的影响。此外，央行降准以及调降LPR之后，货币宽松周期启动，对市场带来流动性宽松的预期，整体环境也对市场有利。

因此，市场整体支撑相对明显，结构性上涨行情的趋势也相对明显。前期的调整，更多的还是连续上行后的回踩需求以及海外市场波动的影响，整体可视为洗盘。而在此过程中，市场整体表现稳定，板块轮动中结构性机会也较多，跨年行情也仍在延续中。

总结一下：随着稳增长的政策托底，我们继续看好跨年以及来年一季度行情。而在此过程中，随着宽松周期的开启，低估值蓝筹股整体的回升机会值得关注。短期，市场迎来整理，但没有实质性的利空，整理反而是低吸的好时机，投资者仍可考虑逢低进行适当的配置。具体机会方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）